2023-02-19 02:10:06來(lái)源:路花經(jīng)濟(jì)分析
中國(guó)人民銀行發(fā)布了《2023年1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》和《2023年1月社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》,2023年1月M2余額已高達(dá)258萬(wàn)億,增速創(chuàng)2016年中以來(lái)的最高水平,M2貨幣指數(shù)增速高達(dá)12%,去年12月一個(gè)月就增加了28萬(wàn)億的基礎(chǔ)貨幣投放,理論上最高可以洐生出超200萬(wàn)億的貨幣。而據(jù)專家預(yù)測(cè),M2超越300萬(wàn)億很可能在2023年底或2024年年初就會(huì)達(dá)到。300萬(wàn)億是一個(gè)什么概念?除以14億人口就是人均大約21.4萬(wàn),意思就是全國(guó)人民包括老人小孩每個(gè)人的錢包都被注水21.4萬(wàn)元,翻譯成粵語(yǔ)就是“我要點(diǎn)死?”(普通話:我要怎么死?)。
(資料圖)
300萬(wàn)億的貨幣大放水,會(huì)讓物價(jià)在未來(lái)幾年飛漲、老百姓的錢袋縮水嗎?
看看資金的走向:
城投債:
據(jù)媒體爆料,至2022年,中國(guó)城投債已經(jīng)突破65萬(wàn)億。城投債簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)是城投公司發(fā)行的債券,但城投公司的債務(wù)并不能簡(jiǎn)單理解為僅是城投公司的債務(wù),城投債從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是地方政府的融資平臺(tái),是為地方財(cái)政提供持續(xù)輸血而形成的債務(wù)。
城投公司所承擔(dān)的建設(shè)項(xiàng)目,包括公路、燃?xì)狻⑺畡?wù)等都是城市發(fā)展所必需,關(guān)系國(guó)計(jì)民生的項(xiàng)目,其能產(chǎn)生的利潤(rùn)很少甚至不盈利。但項(xiàng)目的投入能給當(dāng)?shù)貛?lái)土地增值、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等附加收益,產(chǎn)生的收入可以用來(lái)償還債務(wù)。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣,政府賣地收入大幅下降,多地傳出不能正常發(fā)放人員工資,甚至個(gè)別地方把前幾年發(fā)放的獎(jiǎng)金追回。社保資金報(bào)銷被拖欠,醫(yī)院由于資金緊張傳出要破產(chǎn)傳聞不斷。一些城市除了幾條門面道路,為了節(jié)省開(kāi)支一度也變得烏漆麻黑。而房地產(chǎn)市場(chǎng)更是一地雞毛,在土地財(cái)政失速的情況下,城投債別說(shuō)還本,就是還息也十分困難。
1月份財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆在接受媒體采訪時(shí)表示,下一步我們將進(jìn)一步打破政府兜底預(yù)期,分類推進(jìn)融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型,推動(dòng)形成政府和企業(yè)界限清晰、責(zé)任明確、風(fēng)險(xiǎn)可控的良性機(jī)制,促進(jìn)財(cái)政可持續(xù)發(fā)展。其意思其實(shí)就是“各家孩子各家抱”。自己想辦法去。
但作為地方政府,欠的債總是要還的,遵義道橋和銀行想出了一個(gè)“好方法”,宣布城投債出現(xiàn)展期,其155.94億銀行貸款重組方案出爐,展期20年,利率減半,且前10年只付利息,后10年分期還本。
開(kāi)年以來(lái),各省紛紛公布經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)劃,但舊債未還,新債又生。錢從何來(lái)是個(gè)問(wèn)題,各地如果都效仿遵義和銀行簽20年的展期,或采用借新還舊的方式拖長(zhǎng)時(shí)間,隨著通脹和大放水的到來(lái),65萬(wàn)億城投債將隨著時(shí)間的拉長(zhǎng)輕易消化。
踏入2023年,拼經(jīng)濟(jì)成為中國(guó)主旋律,各地紛紛出臺(tái)“”大躍進(jìn)”式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo),動(dòng)輒幾萬(wàn)億的投資。已經(jīng)有14個(gè)省份公布了35萬(wàn)億的重點(diǎn)投資項(xiàng)目,其中單單廣東一省就高達(dá)8.4萬(wàn)億,是之前備受批評(píng)的08年全國(guó)救市的“四萬(wàn)億”的2倍有多。錢從何來(lái)?大概率還是由城投公司出面向銀行舉債配套,再爭(zhēng)取社會(huì)面資金共同投入。
樓市:
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)家庭財(cái)富中80%來(lái)自于房產(chǎn),銀行70%的貸款和房產(chǎn)相關(guān),而地方政府30%的收入由房產(chǎn)貢獻(xiàn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2023年1月70城新房和二手房房?jī)r(jià)環(huán)比上漲城市顯著增加,環(huán)比跌幅大幅收窄,其中新房上漲城市數(shù)量36個(gè),較上月增加21城,上漲城市數(shù)量自2021年9月以來(lái)首次超過(guò)下跌城市數(shù)量。無(wú)論是新房還是二手房,一線城市和重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)圈的核心城市漲勢(shì)領(lǐng)先。不僅如此,進(jìn)入2月,復(fù)蘇勢(shì)頭仍在延續(xù)。2月前兩周(1日-14日),貝殼重點(diǎn)50城二手房日均成交量較1月同期增長(zhǎng)約90%。
但是,隨著中國(guó)人口的下降,樓市恢復(fù)往日風(fēng)光暴漲的可能性并不大。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),2022年中國(guó)人口減少了85萬(wàn)。全年出生人口956萬(wàn)人,人口出生率為6.77‰;死亡人口1041萬(wàn)人,人口死亡率為7.37‰;人口自然增長(zhǎng)率為-0.60‰。這是1961年以來(lái)中國(guó)人人口首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于此前相關(guān)專家和機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的2028年前后。
進(jìn)入2023年,政策方面雖然是暖風(fēng)頻吹,但這股暖風(fēng)已經(jīng)很難吹熱樓市,各行各業(yè)蕭條,放水的結(jié)果只是資金留存在央企或少數(shù)人手中,并沒(méi)能流入投資和消費(fèi)渠道,老百姓手里的錢依然很緊。且經(jīng)歷40年的發(fā)展,中國(guó)房產(chǎn)已經(jīng)嚴(yán)重過(guò)剩,大多數(shù)90后和00后在未來(lái)都將持有幾套房子。隨著人口的持續(xù)下降,未來(lái)很難找到大量接盤的人,剛需和改善需求隨著城市化進(jìn)程的加快比例已經(jīng)大幅下降。因此,房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)是日落西山,至少像之前翻倍漲在未來(lái)20年已經(jīng)是不大可能了。
股票市場(chǎng):
元旦過(guò)后,威爾遜財(cái)經(jīng)消費(fèi)一直在鼓吹牛市即將到來(lái),并判斷在未來(lái)三年內(nèi)會(huì)觸及到6000點(diǎn)的水平。而此次大放水,則進(jìn)一步佐證了這個(gè)觀點(diǎn)。
被稱為“聰明資金”的外資早就已經(jīng)提前布局。2023年1月,外資爆買A股 ,凈買入高達(dá)277億美元,創(chuàng)單月歷史新高,折合人民幣超千億元,出現(xiàn)北向資金“買買買”,內(nèi)資機(jī)構(gòu)“賣賣賣”的景象。但最后的結(jié)果卻是讓踏空的內(nèi)資機(jī)構(gòu)大為懊悔,歷經(jīng)八年的低迷,按市盈率計(jì)算,中國(guó)股市已經(jīng)成為全球最有價(jià)值的投資市場(chǎng)。
本輪市場(chǎng)反彈前期,旗幟鮮明唱多建議投資者高配中國(guó)的大摩,在最新的研究報(bào)告中表示,維持高配中國(guó)的態(tài)度不變。全球投資者總會(huì)認(rèn)識(shí)到,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)不可避免,資金流入中國(guó)資產(chǎn)才是最好的避風(fēng)港,中國(guó)的股市已進(jìn)入上升通道,搭上這一班車的大多數(shù)投資者都能掙到錢。推動(dòng)股市上漲的因素還包括了春節(jié)并未帶來(lái)二次疫情高峰,使內(nèi)資對(duì)疫情反復(fù)的擔(dān)憂下降,未來(lái)內(nèi)資將接力北向資金將A股持續(xù)升高,而做多股市遠(yuǎn)比向百姓直接發(fā)錢有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
存款債券:
2月15日,證券時(shí)報(bào)刊登的一篇文章指出“今年有關(guān)方面也可擇低降低利率”,作為官媒發(fā)聲,未來(lái)幾年存款和債券的利息,大概率是跑不贏通脹了。
責(zé)任編輯:標(biāo)簽: 城投公司
人均21 4萬(wàn),300萬(wàn)億貨幣最晚明年出籠,老百姓怎么捂緊錢袋子,貨幣,債券,政府,城投債,城投公司
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