“跳碼”事件后，拉卡拉業(yè)務(wù)調(diào)整動作不斷。

(資料圖)

6月5日，北京商報(bào)記者注意到，北京市地方金融監(jiān)督管理局（以下簡稱“北京市金融監(jiān)管局”）日前發(fā)布小額貸款公司變更審批事項(xiàng)公告，同意北京拉卡拉小額貸款有限責(zé)任公司（以下簡稱“北京拉卡拉小貸”）不再從事小額貸款業(yè)務(wù)。更早一點(diǎn)，拉卡拉退出中郵消費(fèi)金融的股東行列，另一張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照注冊資本也降至2億元。

牌照布局有所縮減，但拉卡拉似乎也并未放棄金融這一“現(xiàn)金奶牛”。5月下旬，拉卡拉新發(fā)布的拉卡拉商戶數(shù)字錢包App中，“借款”欄目擺在了顯眼位置，其中包括“拉卡拉商戶貸”“拉卡拉工薪貸”等產(chǎn)品以及其他金融機(jī)構(gòu)信貸產(chǎn)品導(dǎo)流服務(wù)。同時，拉卡拉還計(jì)劃在近期上線錢包理財(cái)服務(wù)。

而受到“跳碼”追繳資金影響，拉卡拉在2022年交出了虧損超過14億元的“成績單”。于拉卡拉而言，金融業(yè)務(wù)會是一門好生意嗎？支付機(jī)構(gòu)聚焦主業(yè)的導(dǎo)向下，拉卡拉的金融業(yè)務(wù)又將走向何方？

消金、小貸業(yè)務(wù)接連變動

金融業(yè)務(wù)版圖“縮水”

放棄消費(fèi)金融業(yè)務(wù)版圖后，北京拉卡拉小貸業(yè)務(wù)“自斷一臂”。根據(jù)北京市金融監(jiān)管局官網(wǎng)發(fā)布的《關(guān)于同意北京拉卡拉小額貸款有限責(zé)任公司不再從事小額貸款業(yè)務(wù)的批復(fù)》，北京拉卡拉小貸變更審批事項(xiàng)獲批，不再從事小貸業(yè)務(wù)。這也意味著，北京拉卡拉小貸將退出市場。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，北京拉卡拉小貸成立于2015年6月16日，實(shí)繳注冊資本2億元，北京利達(dá)廉美科貿(mào)有限公司為公司全資股東。經(jīng)股權(quán)穿透，北京拉卡拉小貸的疑似實(shí)際控制人為西藏考拉科技發(fā)展有限公司，后者法定代表人為拉卡拉董事長孫陶然。從經(jīng)營范圍來看，北京拉卡拉小貸可在北京市區(qū)域范圍內(nèi)發(fā)放貸款。

除了拉卡拉小貸這一地方小貸牌照外，拉卡拉旗下還有兩張小貸牌照，分別是重慶市拉卡拉小額貸款有限公司和廣州拉卡拉小貸。其中，成立于2016年4月的廣州拉卡拉小貸，可在全國范圍內(nèi)開展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)，該公司此前也曾因注冊資本二次減值引發(fā)關(guān)注。

按照小貸公司展業(yè)的監(jiān)管要求，小貸公司的注冊資本是決定展業(yè)規(guī)模的重要基數(shù)。自2018年以來，廣州拉卡拉小貸注冊資本已經(jīng)三次變動。其中，2018年3月，廣州拉卡拉小貸注冊資本由5億元增至15億元，同比增長200%；2021年9月，廣州拉卡拉小貸注冊資本由15億元降至10億元，后于2023年3月進(jìn)一步下降至2億元，累計(jì)降幅達(dá)到87%。

另一方面，2020年下半年小額貸款行業(yè)監(jiān)管規(guī)定密集出臺，2020年11月發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》中提到，網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)主要在注冊地所屬省級行政區(qū)域內(nèi)開展；未經(jīng)批準(zhǔn)，不得跨省開展業(yè)務(wù)。同時，從事網(wǎng)絡(luò)小額貸款的企業(yè)注冊資本不低于10億元，跨省經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的企業(yè)注冊資本不低于50億元。

盡管上述小貸管理新規(guī)尚未落地，但近兩年來不少網(wǎng)絡(luò)小貸公司都在向50億元的要求靠攏，尤其是頭部互聯(lián)網(wǎng)公司旗下網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)。增資擴(kuò)股成為小貸行業(yè)主流的當(dāng)下，廣州拉卡拉小貸逆勢縮減規(guī)模，也引得業(yè)界猜測不斷。

而近期拉卡拉金融業(yè)務(wù)的變動，也不僅僅體現(xiàn)在小貸業(yè)務(wù)上。就在2023年5月中旬，拉卡拉在2022年退出了中郵消費(fèi)金融股東行列的消息引發(fā)熱議。作為中郵消費(fèi)金融發(fā)起股東之一，拉卡拉將持有的消費(fèi)金融公司1.667%股權(quán)轉(zhuǎn)手，不再持有消費(fèi)金融公司股權(quán)。根據(jù)中郵消費(fèi)金融方面回復(fù)的信息，拉卡拉為公司財(cái)務(wù)投資者，不參與實(shí)際運(yùn)營，且未告知轉(zhuǎn)讓股權(quán)的具體原因。

對于拉卡拉在金融業(yè)務(wù)部分的調(diào)整動作，厚雪研究首席研究員于百程指出，小貸業(yè)務(wù)是資金密集型業(yè)務(wù)，經(jīng)營的是信用風(fēng)險(xiǎn)，早前拉卡拉便將該部分業(yè)務(wù)從支付業(yè)務(wù)主體中剝離。僅近年來，小貸行業(yè)監(jiān)管愈加嚴(yán)格，行業(yè)發(fā)展放緩分化加劇。傳統(tǒng)小貸因?yàn)榻?jīng)營以及違規(guī)、失聯(lián)等問題繼續(xù)加速退出市場，經(jīng)營較好的網(wǎng)絡(luò)小貸公司多數(shù)是在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)巨頭的旗下。從幾家拉卡拉小貸的停業(yè)和減資動作看，其發(fā)展局面并不好。

前有“清倉”消費(fèi)金融，后有小貸業(yè)務(wù)規(guī)模縮減，對于拉卡拉金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)這一變化的原因和影響，6月5日，北京商報(bào)記者也向拉卡拉進(jìn)行了采訪，但截至發(fā)稿未收到公司回復(fù)。

金融“野心”仍存

應(yīng)注重交叉混業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

小貸業(yè)務(wù)的變化，是拉卡拉收緊金融業(yè)務(wù)、聚焦主業(yè)的信號？答案似乎也是否定的。實(shí)際上，通過拉卡拉新階段的戰(zhàn)略部署，我們依然可以窺見拉卡拉的金融“野心”。

2023年5月24日，拉卡拉召開2023戰(zhàn)略暨新品發(fā)布會，其中一款產(chǎn)品為拉卡拉商戶數(shù)字錢包App（以下簡稱“拉卡拉App”）。北京商報(bào)記者現(xiàn)場了解到，除了面向商戶提供會員管理、營銷獲客等數(shù)字化經(jīng)營服務(wù)外，拉卡拉還攜手15家金融機(jī)構(gòu)啟動“拉卡拉茁躍伙伴計(jì)劃”，探索采用直接投資支持、聯(lián)營支持與金融貸款支持等模式，為商戶提供金融服務(wù)。

“這一模式更像助貸，拉卡拉還是想做金融的。”6月5日，一位支付行業(yè)研究人士評價(jià)稱。前述研究人士指出，會員管理、營銷獲客等服務(wù)模式，需求主要集中在中大型商戶，但這類市場飽和度高，基本已經(jīng)處于被瓜分完畢的狀態(tài)，拉卡拉很難在這部分業(yè)務(wù)中再取得領(lǐng)先地位。該部分業(yè)務(wù)布局的重心還是在金融業(yè)務(wù)上。

北京商報(bào)記者在拉卡拉App中看到，“拉卡拉商戶錢包升級引導(dǎo)”中對商戶收款、店鋪營銷、經(jīng)營分析管理等方面進(jìn)行了詳細(xì)介紹，同時還提到即將上線閑錢理財(cái)服務(wù)。而在面向商戶提供的服務(wù)中，“借款”欄目在拉卡拉App中被擺在了顯眼位置。

頁面信息顯示，當(dāng)前拉卡拉App面向個人和商戶提供不同貸款利率的產(chǎn)品，其中個人貸產(chǎn)品為“拉卡拉工薪貸”，最高可借額度10萬元，貸款利率為18%-24%；商戶貸最高可借額度為100萬元，貸款利率為5.4%-24%，申請方需為拉卡拉入網(wǎng)商戶，貸款額度將參考商戶交易流水等信息。此外，拉卡拉App還為中郵消費(fèi)金融、新網(wǎng)銀行旗下信貸產(chǎn)品以及多家銀行信用卡業(yè)務(wù)提供導(dǎo)流服務(wù)。

在面向個人用戶的“拉卡拉工薪貸”產(chǎn)品頁面，用戶最高可借額度提升至30萬元，同時頁面提示該產(chǎn)品由廣州拉卡拉小貸或其他資金方提供。在對應(yīng)授權(quán)協(xié)議中，拉卡拉提出該借款僅限于個體工商戶的日常經(jīng)營或日常消費(fèi)貸款。

隨后，北京商報(bào)記者進(jìn)一步體驗(yàn)了“拉卡拉工薪貸”貸款流程，在提交身份信息后獲得了25000元的授信額度。頁面信息提示，本次服務(wù)由中信消費(fèi)金融或廣州拉卡拉小貸提供，《個人借款合同》中則指出借款方為中信消費(fèi)金融，包括利息與擔(dān)保費(fèi)在內(nèi)，借款年化綜合資金成本為24%，但最終借款額度還需要以審批結(jié)果為準(zhǔn)。擔(dān)保服務(wù)則由廣州拉卡拉普惠融資擔(dān)保有限責(zé)任公司提供。

值得一提的是，拉卡拉本身是以收單業(yè)務(wù)起家的第三方支付機(jī)構(gòu)。北京商報(bào)記者曾實(shí)測拉卡拉小微商戶入網(wǎng)流程，個人用戶從代理商處獲得POS機(jī)后自主選擇商戶類型以及名稱便可完成入網(wǎng)操作。后續(xù)使用個人信用卡在POS機(jī)上消費(fèi)，銀行信用卡交易信息提示收款方為另一商戶。

這類可開通POS機(jī)但實(shí)際為個人用戶的虛假商戶，其交易流水能否作為授信依據(jù)？拉卡拉如何識別套現(xiàn)行為，把控信貸資產(chǎn)質(zhì)量？在管控貸款的資金流向上又有哪些具體舉措？就前述問題，北京商報(bào)記者向拉卡拉進(jìn)行了采訪，但截至發(fā)稿并未收到對方回復(fù)。

“支付機(jī)構(gòu)做助貸業(yè)務(wù)無可厚非，但一定要避免金融業(yè)務(wù)交叉產(chǎn)生的混業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。”前述支付行業(yè)研究人士指出。在拉卡拉的業(yè)務(wù)版圖中，如果個人用戶違規(guī)入網(wǎng)獲取POS機(jī)，通過套現(xiàn)獲取經(jīng)營流水，再以此為授信依據(jù)申請貸款，顯然是具有高度風(fēng)險(xiǎn)的。一方面擾亂金融秩序，另一方面拉卡拉也難以保證信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

“跳碼”拖垮業(yè)績

急需新出路

拉卡拉近期在金融業(yè)務(wù)調(diào)整動作，也讓市場將矛頭指向了“跳碼”事件。

2022年中，第三方支付機(jī)構(gòu)因“跳碼”遭處罰的消息傳言四起。2023年4月18日，拉卡拉一紙重大事項(xiàng)的提示性公告承認(rèn)“跳碼”，并提出將退還涉及資金。在2022年財(cái)報(bào)中，受到“待處理資金影響”，拉卡拉營業(yè)外支出共計(jì)13.96億元，其中包括“其他”13.78億元，這也意味著拉卡拉因?yàn)?ldquo;跳碼”需退還的金額為13.78億元。

“跳碼”退還的資金也拖垮了拉卡拉2022年業(yè)績。根據(jù)公司年報(bào)，拉卡拉2022年?duì)I收53.65億元，同比下降18.56%；歸屬于母公司股東的凈利潤為-14.37億元，同比下降232%。

報(bào)告期內(nèi)，拉卡拉支付業(yè)務(wù)收入為45.81億元，占總營收比重超過85%；科技服務(wù)業(yè)務(wù)收入為3.42億元，同比減少了 8%，其中金融科技業(yè)務(wù)收入1.44億元，同比減少了 45%，主要因受外部環(huán)境不利影響，公司服務(wù)的商戶向銀行新增貸款規(guī)模下降。

談及“跳碼”事件對拉卡拉的影響，北京社科院研究員王鵬指出，首先是追繳金額對公司收入的影響，直接造成了拉卡拉2022年的大幅虧損；其次是作為持牌支付機(jī)構(gòu)，承認(rèn)存在“跳碼”這類違法違規(guī)行為，對公司形象產(chǎn)生負(fù)面影響；此外，在拉卡拉后續(xù)的展業(yè)過程中，也會因?yàn)?ldquo;跳碼”行為受到監(jiān)管更多的關(guān)注，“灰色地帶”難有生存空間。

在博通咨詢首席分析師王蓬博看來，“跳碼”對于拉卡拉產(chǎn)生的影響不僅僅局限在營收情況上，這一“灰色”收入遭遇追繳后，拉卡拉需要回歸到正常的業(yè)務(wù)邏輯中來。而拉卡拉最重要的問題并不在于“跳碼”產(chǎn)生的罰款問題，而是急需在營收模式陷入瓶頸后尋找新的發(fā)力點(diǎn)。

王蓬博進(jìn)一步分析稱，從2022年業(yè)績來看，拉卡拉起家的支付業(yè)務(wù)收入占比超過85%，而近年來一直向外宣稱拓展的金融相關(guān)業(yè)務(wù)始終未能形成突出優(yōu)勢，并未能產(chǎn)生較強(qiáng)的利潤增長點(diǎn)。

“由此來看，拉卡拉在金融業(yè)務(wù)方面的調(diào)整動作，可能不僅僅是‘跳碼’風(fēng)波后的業(yè)務(wù)收縮，也與其本身擺脫利潤增速下滑甚至是虧損的戰(zhàn)略規(guī)劃密切相關(guān)，通過聚焦主業(yè)擺脫虧損局面。”王蓬博補(bǔ)充道。

聚焦主業(yè)

支付行業(yè)轉(zhuǎn)型縮影

依托于本身的支付牌照，手握著千萬商戶的“流量”，拉卡拉在金融業(yè)務(wù)方面的布局仍舊廣泛。據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前，除了小貸業(yè)務(wù)外，拉卡拉金融相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局還伸向了銀行、商業(yè)保理、融資擔(dān)保、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等方面。

過往支付領(lǐng)域的競爭中，為了擴(kuò)大影響力、搶占市場份額，支付機(jī)構(gòu)們踏上多元化經(jīng)營之路，其中就包括布局其他金融業(yè)務(wù)板塊。但近年來隨著監(jiān)管約束的持續(xù)強(qiáng)化，引導(dǎo)支付機(jī)構(gòu)聚焦主業(yè)成為主要導(dǎo)向，部分支付機(jī)構(gòu)也開始對旗下類金融牌照進(jìn)行整合和出售。

在于百程看來，受監(jiān)管趨嚴(yán)和業(yè)務(wù)變化等因素的影響，傳統(tǒng)的支付業(yè)務(wù)競爭愈加激烈。同時疫情加速了中小企業(yè)數(shù)字化進(jìn)程，在傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)盈利能力下降背景下，支付業(yè)務(wù)的未來，一方面是與場景不斷結(jié)合，與生態(tài)形成協(xié)同，另一方面是從支付拓展到細(xì)分服務(wù)，比如商戶數(shù)字化綜合服務(wù)等，拉卡拉戰(zhàn)略變化整體符合支付行業(yè)轉(zhuǎn)型的大方向。

王鵬則指出，拉卡拉本身在主營收單業(yè)務(wù)以及此前布局的金融布局，積累較為豐富，但也面臨較強(qiáng)競爭。守好合規(guī)底線，再依托于現(xiàn)有的商戶、市場等儲備資源，集中優(yōu)勢力量發(fā)力金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從長線來看仍有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

“支付業(yè)務(wù)回歸本源”的倡導(dǎo)下，廣州拉卡拉小貸在拉卡拉App“借款”板塊扮演怎樣的角色？支付以外的關(guān)聯(lián)金融業(yè)務(wù)后續(xù)有何發(fā)展規(guī)劃？北京商報(bào)記者向拉卡拉方面進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿，未收到對方回復(fù)。

北京商報(bào)記者 廖蒙