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10月11日晚間，人民銀行發布前三季度金融統計數據、社會融資規模增量統計數據及9月社會融資規模存量統計數據報告。數據顯示，9月廣義貨幣（M2）繼續保持穩定增速，貸款余額實現雙位數增長。

社融方面，9月社會融資規模增量為3.53萬億元，比上年同期多6245億元。

專家普遍表示，從金融統計數據中可以看出，在穩增長政策持續加碼并加快落地下，企業和居民部門信貸有效需求持續回升。

居民中長期貸款少增幅度收窄

數據顯示，9月末，M2余額262.66萬億元，同比增長12.1%，增速比上月末低0.1個百分點；狹義貨幣（M1）余額66.45萬億元，同比增長6.4%，增速比上月末高0.3個百分點。

對于M2增速，中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析指出，9月M2同比增長12.1%，體現出市場流動性繼續保持合理充裕。一方面，增量政策持續發力下，信貸投放超預期放量，存款派生效應大幅提升；另一方面，9月財政支出力度較大和減稅降費推動財政存款向M2轉移，有助于市場流動性改善；此外，非標融資超季節性增長，也對M2形成支撐。

貸款方面，9月，人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元。除了規模上實現同比多增，貸款結構改善也可圈可點。從企業端看，光大銀行(行情601818,診股)金融市場部宏觀研究員周茂華指出，9月企業中長期貸款增長強勁，反映企業發展信心增強，融資需求明顯回暖。

值得關注的是，9月票據融資同比減少827億元，為今年以來首次出現負增長。對此，周茂華認為，票據融資整體收縮，主要是國內寬信用政策持續發力的結果。隨著表內信貸融資成本穩步下行，企業逐步轉向表內信貸融資。

從居民端看，中國銀行(行情601988,診股)研究院研究員梁斯分析指出，9月居民中長期貸款少增1211億元，少增幅度持續收窄，意味著房地產市場呈現出持續轉暖跡象。9月，30個大中城市商品房成交面積、成交套數為1310.17萬平方米、11.75萬套，同比下降13.91%和17.02%，這一降幅與8月相比，也進一步收窄。

數據顯示，前三季度，人民幣貸款共增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元。分部門看，住戶貸款增加3.41萬億元，其中，短期貸款增加1.09萬億元，中長期貸款增加2.32萬億元；企（事）業單位貸款增加14.48萬億元，其中，短期貸款增加3.28萬億元，中長期貸款增加8.65萬億元，票據融資增加2.5萬億元。

政策性金融工具發力助推社融

社融方面，9月社會融資規模增量為3.53萬億元，比上年同期多6245億元，也高于8月2.43萬億元的增量水平，繼續顯著回升。

究其原因，溫彬認為，新增信貸和政府債券融資是社融的最大貢獻項，在政策性開發性金融工具發力下，新增委托貸款增加1500多億元，仍維持在較高水平。

植信投資研究院高級研究員王運金指出，9月社融中，企業債券發行弱于上月，信用恢復難度較大，股票融資增量相對平穩，兩項合計增量不超過2000億元。與此同時，政府債券發行較上月多增2500億元，主要為新增的5000億元地方政府結存限額與穩步發行的國債，基本與預期一致。

今年前三季度，社會融資規模增量累計為27.77萬億元，比上年同期多3.01萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加17.89萬億元，同比多增1.06萬億元；政府債券凈融資5.91萬億元，同比多1.5萬億元。

推動房地產回暖

綜合來看，9月信貸需求、結構改善明顯，實體經濟需求進入恢復通道，一系列穩增長政策及其接續政策也在不斷釋放好的結果。

展望未來，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，當前M2增速遠高于M1增速，表明財政金融政策已充分發力，廣義貨幣供應量高增，市場流動性充裕。下一步，宏觀政策的重點將是著力促消費、擴投資，特別是盡快推動房地產行業企穩回暖，提升實體經濟活躍度，將寬信用效應充分釋放出來。

溫彬表示，結合穩經濟大盤四季度工作推進會及各項政策部署來看，基建、制造業、房地產等領域的信用擴張有望對四季度信貸和社融增速繼續形成有力支撐，有助于經濟運行保持在合理區間。