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2022年，商業銀行二級資本債的發行全面提速。前三季度，商業銀行二級資本債發行已突破6000億元。

大行撐起發債規模

數據顯示，2022年前三季度，商業銀行二級資本債發行規模達6367.65億元，較去年同期激增114.21%，并且已超過2021年全年的發行規模。

前三季度，六大行“輪番上陣”，共計發行二級資本債4200億元，占二級資本債發行總量的66%，撐起二級資本債發行規模。具體來看，工商銀行(行情601398,診股)分別在1月、4月、8月成功發行合計1400億元二級資本債；郵儲銀行(行情601658,診股)在3月成功發行400億元二級資本債；建設銀行(行情601939,診股)、農業銀行(行情601288,診股)在6月均成功發行600億元二級資本債；9月二級資本債發行規模為824.5億元，其中700億元由農業銀行發行。

從發行節奏看，商業銀行各季度發行步調不一。其中第三季度發行力度最大，根據不完全統計，已有28家商業銀行發行31只二級資本債，發債規模達2576.15億元，較第二季度環比增長42.8%。

特別在8月，1家國有大行、2家股份行、4家城商行、3家農商行輪番發債，僅一個月的發債規模就達到1441億元，較7月環比增長363%，成為前三季度以來發行量最高的月份。而在去年8月的二級資本債市場上，僅有郵儲銀行和建設銀行兩家發債，合計發行1400億元。今年8月發債規模雖然僅增長了2.93%，但發債銀行的數量遠超去年。

永續債方面，前三季度，各銀行已發行永續債2492億元，其中，農業銀行、建設銀行、中國銀行(行情601988,診股)、郵儲銀行分別累計發行800億元、400億元、500億元、300億元。

受中小銀行青睞

近年來，中小銀行資本補充的需求迫切。

銀保監會發布的銀行業主要監管指標數據顯示，截至2022年二季度末，商業銀行（不含外國銀行分行）資本充足率為14.87%，較上季末下降0.14個百分點；一級資本充足率為12.08%，較上季末下降0.17個百分點；核心一級資本充足率為10.52%，較上季末下降0.18個百分點。其中，城商行、農商行資本充足率分別為12.73%、12.25%，較上季度下降0.09個、0.08個百分點。

二級資本債作為商業銀行重要的外源性資本補充工具，發行門檻低，受到融資渠道偏窄的中小銀行青睞。在近年來一系列支持商業銀行資本補充的政策支持下，二級資本債的發行規模迅速提升。

據不完全統計，前三季度有44家城商行和農商行發行二級資本債，發行規模達到1122.65億元。

招聯金融首席研究員董希淼表示，二級資本債一直是銀行補充資本的重要工具，它的發行門檻相對較低，發行條件相對簡單，無論是上市銀行還是非上市銀行，都可以通過發行二級資本債來補充資本，所以發行二級資本債成為中小銀行補充資本的主要方式。

二級資本債發行擴容提速

進入10月，多家銀行的二級資本債發行已在路上。

浙江溫州鹿城農商行、浙江稠州商業銀行接連發布公告稱，該行二級資本債發行資格已獲監管部門同意。同時監管部門批復強調，應制定并不斷完善與自身發展戰略和經營管理能力相適應的中長期資本補充規劃，加強資本管理，強化資本約束，確保資本的節約與有效使用。

近年來，銀行機構加快資本補充、抵御金融風險的需求較為迫切。對于大行而言，發行二級資本債補充資本能夠更好服務實體經濟；對于中小銀行而言，補充資本亦是穩妥經營、增強抵御風險能力的需要。

《中國銀行保險報》梳理發現，前三季度，19家系統重要性銀行中有11家發行了二級資本債，分別為郵儲銀行、交通銀行(行情601328,診股)、工商銀行、中國銀行、建設銀行、農業銀行、光大銀行(行情601818,診股)、興業銀行(行情601166,診股)、華夏銀行(行情600015,診股)、寧波銀行(行情002142,診股)、上海銀行(行情601229,診股)，發行規模達5620億元，占比88.2%。

根據《系統重要性銀行附加監管規定（試行）》要求，系統重要性銀行在滿足最低資本要求、儲備資本要求等基礎上，還應滿足0.25%-1.5%的附加資本要求，由核心一級資本滿足。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬指出，系統重要性銀行通過內源利潤留存補充資本的空間有限，為更好服務實體經濟，更需要外源資本補充，因而發行二級資本債等方式被較多應用。

對于中小銀行來說，在經濟下行壓力加大的背景下，多渠道補充資本是商業銀行提升風險抵御能力，堅定服務經濟穩增長的前提。董希淼對此表示，資本補充是增強風險抵御能力的重要手段，應支持中小銀行建立資本補充長效機制。放寬相關條件，支持中小銀行發行優先股、永續債、可轉債、二級資本債。