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黨的二十大報告提出，著力擴大內需，增強消費對經濟發展的基礎性作用和投資對優化供給結構的關鍵作用。消費作為國民經濟穩定運行的壓艙石，對于穩增長的重要性不言而喻。今年上半年，我國最終消費支出拉動經濟增長0.8個百分點。今年以來，擴大需求提振消費的政策持續加碼，在這一過程中，強有力的金融支持為消費的持續恢復提供了重要推動力。專家表示，發揮金融拉動消費的作用，重點在于市場和機構能夠提供吸引大眾消費的新型商品和優質服務，營造良好的消費環境，更好地滿足居民多元化的消費需求。這其中，與終端消費密不可分的消費金融迎來發展機遇。

布局消費金融牌照

作為金融業的分支之一，近年來消費金融公司搭上經濟發展的快車實現了跨越式發展。

2009年，原銀監會發布《消費金融公司試點管理辦法》，選定北京、天津、上海和成都四城市參與試點。自2010年開始，北銀、錦程、中銀和捷信4家消費金融公司的成立標志著消費金融公司正式“破冰”。截至2012年末，這4家試點消費金融公司資產總額達40.16億元，貸款余額為37.09億元。中國銀行(行情601988,診股)業協會發布的《中國消費金融公司發展報告（2022）》數據顯示，截至2021年底，消費金融公司數量增至30家，貸款余額突破7000億元，達到7106億元，同比增長44.2%；資產總額達到7530億元，同比增長43.5%。

消費金融公司從試點初期的4家增至30家，資產規模增長接近200倍，一方面得益于在擴內需促消費政策的引領下，我國消費市場潛能持續釋放。商務部數據顯示，2021年社會消費品零售總額達到44.1萬億元，比2012年增長1.1倍，年均增長8.8%。消費已成為經濟增長的重要拉動力。隨著移動互聯網、跨境電商等新模式新場景不斷出現，消費金融公司抓住經濟轉型機遇、優化消費結構，加速形成新的增長點。

另一方面，消費金融公司自身在不斷精準定位，讓產品和服務逐步滿足市場需求。比如，3億左右的新市民為消費金融提供巨大展業空間。記者從招聯金融獲悉，招聯金融積極落實銀保監會、人民銀行發布的《關于加強新市民金融服務工作的通知》要求，推出“新市民筑夢行動”，為新市民打造多個“定制化”金融服務，有效解決新市民日常生活消費資金周轉困難。截至2022年7月底，招聯金融累計服務新市民超過1500萬人。消費者蘇小小告訴記者：我現在已經成為某消費金融產品的忠實用戶了。例如購買3C產品、綠色家居和家電，只需在手機上簡單操作，資金就可以快速到賬，大大地方便了生活。

正是在政策鼓勵與市場紅利的合力驅動下，消費金融這塊蛋糕越做越大。今年以來，蘭州銀行(行情001227,診股)、上海農商行等銀行紛紛表示要加大消費金融公司牌照布局力度。在經濟下行壓力大、暢通內循環背景下，商業銀行為擴大零售業務，已將申請消費金融公司牌照作為重要戰略部署。

從近幾年消費金融發展趨勢看，2020年消費金融公司牌照審批提速后放緩。但建信消費金融有限責任公司于今年9月份獲批籌建，再次點燃消費金融展業的熱情。建設銀行(行情601939,診股)有關負責人表示，為貫徹落實國家擴大內需戰略，促進消費市場發展，將以公司化、專業化經營擴大消費金融服務覆蓋面。

“對于建設銀行來講，籌建消費金融公司主要目的在于拓寬客群層次，銀行消費貸款更偏好中高資質客群，可借助消費金融公司牌照拓展長尾客群，實現差異化覆蓋。隨著客戶資質的變化，也可能實現不同業務之間的引流與協同。”星圖金融研究院副院長薛洪言表示，引入外部優質資源也是一層考量，通過讓渡部分股權，商業銀行可以在掌握控股權的前提下引入優質合作伙伴，通過股權紐帶強化利益關聯，拓寬消費金融生態圈。

從目前消費金融公司大股東背景來看，銀行系消費金融公司依然是主流，但是參與主體日漸多元化。中誠信國際金融機構部助理總監胡雅梅表示，銀行作為消費金融公司的主要投資主體，一方面可利用自身資金優勢，通過消費金融公司牌照覆蓋長尾客群；另一方面消費金融公司可全國展業，一定程度上可以突破區域性銀行異地展業限制。

駛入數字化快車道

消費金融公司的發展并非坦途大道，多數機構是摸著石頭過河。試點初期，其在業務上延續銀行的零售展業經驗，以線下展業和渠道代理為主。但是，隨著展業范圍的擴大和同業競爭的加劇，人海戰術已難以滿足業務需要，如何降本增效才是消費金融機構生存的王道。“消費金融公司服務客群具有客戶單價低而頻次高等特征，需要投入大量的人力和財力運營成本，且多數客群缺少信用記錄和抵押物，傳統金融機構出于成本收益的考慮很難有效滿足這類客群的金融需求。”馬上消費研究院有關負責人表示，面對如此海量的交易數據和較高的成本投入，此時的消費金融公司把目光聚焦在數字化手段上，依托金融科技進行數據積累與模型訓練，開展系統的風控識別和精準畫像。

目前，消費金融市場已駛入數字化快車道，大數據、人工智能、云計算等技術在金融業的創新應用，已經深刻影響了居民獲取消費信貸的習慣。而擁有數字化技術加持的消費金融公司，將金融產品嵌入用戶就業創業、孩子上學等場景中，有效滿足用戶生活所需的金融服務。隨著消費金融線上生態逐步完善，消費金融機構逐漸轉戰線上運營。

中原消費金融以客戶需求為中心，深耕細分客群，充分利用自研的大數據人工智能模型系統，為不同職業、不同需求的客群推出相應的產品：針對廣大有消費借貸需求的各類客戶群體，推出主打線上小額借貸的中原消費金融APP，增強用戶的服務體驗和成長性；針對就業吸納能力較強的小微企業和產業基地、園區中的客戶群體，推出主打線下大額APP，堅持“去中介”業務模式，有針對性地提供更高額度、更低利率和更加便捷的服務。在重慶從事10余年餐飲行業的李楊告訴記者，年初遇上了疫情，用手機申請消費貸款后，不但到賬十分迅速，而且利息低，當天就借到了近20萬元，緩解了燃眉之急。

消費金融是技術密集型行業，也是全產業中先進數字化技術應用的試驗田。今年以來，金融管理部門對推動金融數字化轉型出臺多份意見，比如《金融科技發展規劃（2022—2025年）》《關于銀行業保險業數字化轉型的指導意見》等，這些舉措將推動金融機構數字化轉型邁向更成體系的新階段。

招聯金融首席研究員董希淼表示，把金融科技貫穿到獲客、產品、運營、風險等各個環節，通過“精準識別、精確匹配、精細運營、精致體驗”驅動數字化經營，讓消費金融機構得以把更多節省下來的成本讓利給長尾客戶群體，實現“惠”無止境。在當下發展消費金融，更需要充分發揮金融科技作用，提升運營效率和風控效率，降低服務端的成本，推動客戶端利率下行，為消費金融機構降本增效和微利經營提供重要支撐。

警惕過度下沉風險

近年來，監管部門對貸款類機構資本充足率有較高的要求，小額貸款公司因資本補充渠道較窄而慢慢掉隊。相比之下，消費金融公司已成為受資本布局青睞的平臺之一。

一般消費金融公司在成立之初，其資金來源以內部融資為主，多數依賴股東的資金拆借以及股東存款。隨著消費金融公司后期業務的發展，在銀行同業、金融債、銀團貸款等渠道融資的基礎上，政策上也在鼓勵消費金融公司拓寬資金來源。2020年，銀保監會發布《關于促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續發展能力、提升金融服務質效的通知》，提出符合條件的相關機構可在銀行間市場發行二級資本債券，旨在支持消費金融公司多渠道補充資本。消費金融公司近年來獲得資金成本逐步降低，再加上風控技術能力提升，為用戶提供了更多實惠的金融產品。不過，部分消費金融機構大額增資后，為快速擴張業務，加速下沉市場，以較低價格吸引難以進入一般金融機構的征信“白戶”。對此，董希淼認為，在我國居民杠杠率上升較快、消費金融市場違約率持續加大等情況下，消費金融公司業務并非越下沉越好。越下沉的客戶，征信記錄越欠缺甚至空白，相應地，償還貸款的能力和意愿越薄弱。若消費金融機構片面追求貸款規模和增長速度，極易產生“過度借貸”等社會問題，不可不防。

董希淼建議，消費金融的普惠服務保持在適度合理范圍內尤為必要，可有效防范過度下沉、過度授信帶來的“不該貸”和“過度貸”等問題，從而進一步降低“共債”風險發生概率。從政策安排上來說，建議相關部門在完善社會信用體系的基礎上，進一步統籌個人借款授信額度。

專家還建議，從長遠看，消費金融可覆蓋的客戶群體半徑范圍主要由各機構自身風控能力半徑決定，僅依靠高收益覆蓋高風險的模式并不可持續。在行業競爭激烈、監管趨嚴的當下，消費金融已經從快速擴張轉向規范發展階段，要從合規發展、風控建設等方面加大升級。