(資料圖)

金融板塊迎來強勢反彈。

11日，受政策消息刺激，A股三大指數集體走強，截至11日收盤，滬指漲幅1.69%。

從申萬一級行業來看，房地產、建筑材料、家用電器、銀行、非銀金融漲幅居前，漲幅分別為6.79%、4.66%、3.75%、3.12%。

令市場感到振奮的是，今年指數不斷創新低的銀行股，竟然全線飄紅，開始大幅上漲。

金融板塊大幅上漲

年初以來，銀行股一直處于下跌趨勢中，板塊跌幅超10%。隨著股價“跌跌不休”，“破凈”面積也進一步擴大，當前9成A股上市銀行股的市凈率處于1倍以下。

這次，銀行股終于迎來反彈行情。11日，隨著整個大金融板塊拉升，處于估值底部的銀行板塊集體“飄紅”，近一半銀行股價漲幅超過2%。

其中，寧波銀行(行情002142,診股)、招商銀行(行情600036,診股)、成都銀行(行情601838,診股)、杭州銀行(行情600926,診股)、平安銀行(行情000001,診股)的股價漲幅超過5%，分別為8.87%、7.02%、6.26%、6.12%、5.15%，甚至寧波銀行盤中一度沖擊漲停。

券商股方面，湘財股份(行情600095,診股)漲停，東方證券(行情600958,診股)、東方財富(行情300059,診股)漲幅超5%。保險股方面，中國平安(行情601318,診股)、中國人壽(行情601628,診股)漲幅分別為4.86%、4.5%。

從行業資金流向看，11日有14個行業主力資金凈流入，非銀金融行業主力資金凈流入規模居首。整體看，資金凈流入大金融板塊超71億元，其中非銀金融板塊凈流入46.94億元，銀行板塊凈流入24.07億元。

銀行、保險修復空間較大

多方研報觀點認為，當前銀行、保險板塊估值處于歷史低位，具有較大修復空間。

盡管今年以來的政策支持、經濟復蘇等多個信號利好銀行股，但銀行股的表現不及預期。截至11月11日，除了寧波銀行、成都銀行的市凈率在1倍以上，其余40家上市銀行均處于“破凈”狀態。

由于二級市場表現不佳，引發不少上市銀行啟動穩定股價措施，大股東、高管紛紛“被動”增持，也有很多銀行股東和高管自愿主動“護盤”。今年以來已有20家上市銀行的股東、高管在二級市場進行多輪增持，甚至還出現了員工增持情況。

例如，蘇州銀行(行情002966,診股)今年9月采取的穩定股價措施，在實施過程中除負有增持義務的董事、高級管理人員外，2022年7月1日至9月13日，蘇州銀行另有部分行級干部、中層管理人員（總行部室及分支機構負責人等）及其近親屬（父母、配偶、子女等）以自有資金從二級市場買入該行股票437.19萬股。

同樣，由于保險業正經歷轉型陣痛期，保險板塊整體表現也不佳。今年以來，不少上市險企也紛紛推出回購、增持等舉措，提振市場信心。例如，10月以來，港股上市公司友邦保險已進行多次回購；今年5月24日，中國太保(行情601601,診股)董事長孔慶偉增持公司A股股份60.47萬元，系其首次買入。

未來如何走？

此次反彈，市場的觀點也較為分歧，是短線博弈，還是有望持續拉升，還待消息面和經濟復蘇的支持。

銀行等金融板塊的行情修復在于市場對經濟的預期。根據央行近日披露的數據，10月信貸數據偏弱。對此，不少研報認為，這屬于季節性回落現象，又疊加去年同期基數偏高，導致10月各項貸款余額增速下滑，表現不及預期。

浙商證券(行情601878,診股)研報認為，10月信貸社融數據均弱于預期，主要受9月透支效應和10月疫情反復影響，預計四季度的信貸可能重演二季度。后續信貸增長的持續性很大程度依托于政策的續力。需要重點觀察疫情精準防控、地產市場政策托底效果，以及穩增長相關政策是否有進一步加碼。

從銀行業績表現看，上市銀行前三季度的利潤增速好于預期。其中，39家A股上市銀行實現凈利潤正增長，16家銀行的凈利潤同比增速在15%以上。

廣發證券(行情000776,診股)銀行分析師倪軍認為，年內來看，隨著經濟回暖，實體融資需求改善，預計規模增速總體穩定，資產結構繼續向貸款傾斜，息差下行節奏邊際放緩，非息收入走勢趨穩；同時隨著實體盈利能力修復，銀行體系不良生成和信用成本將延續三季度的放緩態勢，撥備節約將繼續對盈利增長形成正向貢獻。綜合來看，預計全年上市銀行營收增速低位改善，盈利增速保持近年來高位，繼續看好銀行板塊超額收益行情。