【資料圖】

11月18日，人民銀行、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)資金管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），完善境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)資金管理要求，明確中國(guó)債券市場(chǎng)投資專用資金（人民幣或/和外匯）賬戶（以下簡(jiǎn)稱“債券市場(chǎng)資金專戶”）細(xì)則，鼓勵(lì)外資長(zhǎng)期投資中國(guó)債市。

《規(guī)定》主要從五個(gè)方面進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)。

首先，統(tǒng)一規(guī)范境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)所涉及的資金賬戶、資金收付和匯兌、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)等管理規(guī)則。《規(guī)定》明確，境外機(jī)構(gòu)投資者可自主選擇匯入幣種投資中國(guó)債券市場(chǎng)。鼓勵(lì)境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)使用人民幣跨境收付，并通過(guò)人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）完成跨境人民幣資金結(jié)算。

境外機(jī)構(gòu)投資者的境內(nèi)托管人（以下簡(jiǎn)稱“托管人”）或結(jié)算代理人應(yīng)為境外機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)立債券市場(chǎng)資金專戶。同一境外機(jī)構(gòu)投資者的QFII/RQFII境內(nèi)專用賬戶內(nèi)資金與債券市場(chǎng)資金專戶內(nèi)資金可在境內(nèi)直接雙向劃轉(zhuǎn)并用于境內(nèi)證券投資。

其次，完善即期結(jié)售匯管理，允許境外機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)結(jié)算代理人以外的第三方金融機(jī)構(gòu)辦理。《規(guī)定》要求，境外銀行類機(jī)構(gòu)投資者可選擇申請(qǐng)成為中國(guó)外匯交易中心會(huì)員，直接進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)交易，或通過(guò)主經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)交易。非銀行類機(jī)構(gòu)投資者可作為客戶與托管人、結(jié)算代理人或境內(nèi)其他金融機(jī)構(gòu)直接交易。

這類機(jī)構(gòu)也可申請(qǐng)成為外匯交易中心會(huì)員，通過(guò)主經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)交易。

再次，優(yōu)化外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策，進(jìn)一步擴(kuò)大境外機(jī)構(gòu)投資者外匯套保渠道，并取消柜臺(tái)交易的對(duì)手方數(shù)量限制。《規(guī)定》明確，境外機(jī)構(gòu)投資者根據(jù)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際需要，可靈活選擇展期、反向平倉(cāng)、全額或差額結(jié)算等交易機(jī)制，并以人民幣或外幣結(jié)算損益。

另外，優(yōu)化匯出入幣種匹配管理，提升境外機(jī)構(gòu)投資者投資資金匯出便利性，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資中國(guó)債券市場(chǎng)。《規(guī)定》明確，境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)匯出與匯入資金幣種原則上應(yīng)保持一致，不得進(jìn)行人民幣與外幣之間的跨幣種套利。同時(shí)匯入“人民幣+外幣”進(jìn)行投資的，累計(jì)匯出外幣金額不得超過(guò)累計(jì)匯入外幣金額的1.2倍（投資清盤匯出除外）。長(zhǎng)期投資中國(guó)債券市場(chǎng)的，上述比例可適當(dāng)放寬。

最后，《規(guī)定》明確了境外央行或貨幣當(dāng)局、其他官方儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)、國(guó)際金融組織以及主權(quán)財(cái)富基金等主權(quán)類機(jī)構(gòu)，通過(guò)托管人或結(jié)算代理人投資的，應(yīng)在銀行辦理登記。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳、高級(jí)分析師于麗峰分析指出，優(yōu)化匯出入幣種匹配管理，在增強(qiáng)境外機(jī)構(gòu)投資者資金匯入方面確定性的同時(shí)，也能使境外投資者資金匯出需求得到更好滿足。對(duì)于長(zhǎng)期投資中國(guó)債券市場(chǎng)的，匯出資金額度還能進(jìn)一步放寬，這有利于鼓勵(lì)境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)債市進(jìn)行長(zhǎng)期投資。整體來(lái)看，《規(guī)定》有利于提升中國(guó)債市資金管理方面的便利性，進(jìn)一步提振外資參與中國(guó)債市的積極性。