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      投資者直面凈值化考驗這一年

      2022-12-19 09:39:58來源:國際金融報


      (資料圖片僅供參考)

      編者按

      資管新規于2022年1月1日正式實施,對投資者來說,這意味著銀行理財打破剛性兌付,不再保本保息,全面走向“凈值化”。2022年以來,受股市、債市劇烈調整影響,銀行理財產品凈值大幅回撤甚至大面積“破凈”,引發投資者一波又一波贖回潮。直面“凈值化”考驗,投資者、銀行理財機構需要作出哪些調整?

      2022年是資管新規全面落地元年,也是無數銀行理財投資者倍感焦灼、難熬的一年。回顧這一年的投資收益,多數人難掩心痛地表示,“理財今年不僅虧空了收益,甚至連本金也不保了”。

      據記者觀察,今年凈值型銀行理財產品普遍遭遇到較大考驗,年內千余款凈值型理財產品“破凈”,讓投資者“心發慌”,擔心本金不保,為避免虧損紛紛贖回,引發理財產品贖回潮。

      對銀行理財客戶經理而言,2022年也是不平靜的一年,“每當客戶的資金遭遇任何風吹草動,迎接我們的是一條條短信轟炸,我們只能耐心地安撫其不安的情緒”。

      業內人士指出,當前對理財投資者的教育仍較為淺顯,“建議理財公司在產品宣傳、信息披露、資產配置等方面需要更加深入、細致的講解,投資者購買理財產品尤其是中高風險產品時,理財公司要充分披露產品風險,向投資者推薦風險承受能力匹配的理財產品”。

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      虧了!銀行理財不再保本

      2022年資管新規落地,銀行理財從“保本保收益”全面走向“凈值化”,產品“破凈”成為正常現象。不少投資者對今年銀行理財的整體收益感到失望,有的甚至出現虧本。

      一位身居北方的投資者張蕓(化名),將全部積蓄近35萬元用于購買期限91天的浦銀理財“季季鑫”2號理財產品。近日,她對《國際金融報》記者抱怨稱,“今年10月,原計劃在明年春節后去購買一些大額存單等理財產品,但不愿這幾個月將資金閑置,抱著穩妥些、能賺一點是一點的心態,買了銀行推薦的這款低風險產品,沒想到近幾個月竟然出現虧本。”

      據張蕓介紹,10月中旬,她購買了此款產品,原本還是能賺取一些收益的,沒想到這種情況不久后便出現逆轉。“從11月上旬開始,便持續出現虧損,每天虧三四百元,少的時候是幾十元,不僅將之前賺取的收益全部清零,現在本金也虧了好幾千元,真難熬!”

      “照這樣發展,估計等產品到期,本金也將虧損近萬元了。”張蕓難免有些焦躁,“我現在也不指著這個產品能賺錢,現在能把虧損的本金還回來,或者提前止損讓我們贖回也行。”

      據記者了解,“季季鑫”2號理財產品是一款期限為91天的凈值型理財產品,成立以來年化收益率為3.29%,為較低風險。截至12月14日,該產品的單位凈值約為1.08,近一個月表現相對較低迷,保持下跌態勢。

      投資者陳鵬(化名)同樣在銀行理財產品投資中“受傷了”。據他介紹,2021年7月在客戶經理推薦下,購買了一款“工銀理財·全鑫權益私銀尊享混合類封閉式理財產品”,產品到期日為2022年11月21日,風險等級為PR3級(中等風險等級),為非保本浮動收益產品。“理財投資了504天,200萬元的本金,不僅一分錢沒盈利,竟然還虧了7萬元。”

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      破凈!引發多輪贖回狂潮

      對于一直習慣于在銀行購買保本低風險產品的張蕓而言,當前理財出現的虧損相對難以接受。

      據《國際金融報》記者觀察,今年以來,銀行理財產品收益波動劇烈,繼3月份理財產品“破凈潮”后,11月份受債市大跌影響,理財產品又遭遇大面積“破凈潮”。據方正證券(行情601901,診股)的不完全統計,從10月末至11月15日,短短10余個交易日,市場上8000只固收類理財產品中有超過2600只凈值下跌。從全市場來看,截至2022年11月20日,近1周總回報為負值的銀行理財產品超過1.3萬只,占比近四成,有2000余只理財產品跌破凈值。

      事實上,今年銀行理財的萎靡表現,已經引起不少投資者的應激反應。據悉,在11月中旬前后,多家銀行遭遇一輪產品“贖回潮”。例如,11月16日,招銀理財的一款短債類理財產品便因巨額贖回而觸碰到贖回上限,一度被暫停贖回,不過該產品已于當天恢復贖回功能。

      對于當前銀行理財產品出現虧損狀況,張蕓認為,雖然監管明文規定,合同上不能寫“保本”字樣,但她買的只是低風險產品,“只要不是高風險、高收益的理財產品,銀行就應該做到最基本的保障,即客戶本金不受損失,畢竟銀行已經從投資者的產品中收取了各種費用,就該有所作為”。

      張蕓表示:“在11月中旬我們開始遭遇本金虧損時,理財客戶經理主要是進行了一些安慰,比如金融市場環境今年不太好,團隊已經在調整,后續情況會改善等。但我們作為投資者,肯定是需要看到效果的。”

      對于銀行客戶經理給出的產品虧損的解釋,她表示不能認同,希望能夠提前終止合同,及時止損贖回,“但目前都被銀行當面拒絕,要等到產品到期才行”。

      另一位購買了同款理財產品的投資者陳夢(化名)對《國際金融報》記者表示,“我也知道現在理財產品都不保本,但希望能夠給予投資者一定緩沖,比如允許銀行與客戶們協商,產品能否在遭遇大額損失時協商提前贖回止損,或者設置最低的虧損比例,讓投資者有個最低的承受下限等,而不是被動地等著,每天打開手機看到產品又在持續虧損。”

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      話術!產品風險告知欠缺

      從記者采訪了解到的情況來看,上述投資者在購買銀行理財產品前均未能準確認識到產品風險,基本處于一種對產品主要核心信息“模糊”的狀態。

      當被問及緣何要購買此款產品,張蕓表示主要是基于對銀行的信賴。“我以前也曾買過這款產品,當時都很穩健,也沒出現過虧損本金的情況,所以這次便放心購買了。”

      基于同樣想法的還有陳夢。“我當時也沒有仔細看產品介紹,銀行客戶經理發信息推薦給我,說是明星產品,我毫不猶豫就直接打款了。”陳夢表示,她前后累計購買了十余款銀行理財產品,“現在這些理財產品基本都是虧損的,此時再想起去找客戶經理咨詢,他們才指出我在資產的配置上不夠理性全面”。

      除此之外,還有一種現象值得注意。多位銀行理財產品投資者告訴《國際金融報》記者,在推薦理財產品時,個別銀行理財經理存在對產品收益及風險模糊概念、虛假宣傳的嫌疑。

      “理財經理在銷售產品之際,往往告訴我們現在監管都不允許理財保本了,但他們的理財從未出現過虧損,只是收益略有浮動。”張蕓表示,“我當時覺得這就是在暗示‘保本’,給投資者一顆‘定心丸’。即使后期理財表現不佳,最壞的結果也就是沒有收益罷了。”

      對此,一位不愿具名的銀行網點工作人員對《國際金融報》記者透露,“確實很多銀行網點的從業人員會有類似的營銷話術,理財產品的過往業績不代表未來收益這是業內的共識,但如果直接對客戶說,這款產品將來在收益上無法承諾保證,并且還有虧損風險,那么無疑會增加營銷難度,畢竟當前理財投資者對虧損本金還是頗為敏感的,不如相對曖昧些。”

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      難熬!營銷人員有苦難言

      2022年是資管新規落地元年,對于銀行基層從業人員來說,也是漫長而難熬的一年,這份“苦楚”不亞于投資者因本金虧損遭受的沖擊。

      “在今年理財產品凈值波動較大的那段時光,每天早上,我基本是被客戶的短信或電話給罵醒的。”上海某國有大行銀行網點的資深理財專員劉欣(化名)對《國際金融報》記者無奈地說,“今年是資管新規正式實施的首年,也是市場非常不平凡的一年,不僅遭遇到‘股債雙殺’,還罕見地多次出現理財產品大面積‘破凈’,這都給客戶們的心理帶來了巨大沖擊。”

      每當客戶的資金出現波動,劉欣的手機就會被一條條短信留言刷爆。“有的心態不太好的客戶,是任你如何解釋也無法做到理性,畢竟虧錢的感受誰都能理解,遭遇到較大虧損都難以平靜。”

      劉欣表示,為了能夠做好客戶的安撫教育工作,她每天都會主動聯絡管理的理財投資客戶,向他們解釋產品的凈值波動、風險介紹等信息,希望他們逐漸能夠扭轉銀行理財都是保本、低風險的看法,逐漸適應凈值型理財的波動,而不是遇到風險就立即選擇贖回。

      “當前,從大多數投資者的反饋情況來看,對凈值型理財產品仍有一定誤解,或者是理解不全面,比如仍存在保本、低風險等概念,在產品凈值上升時期忽略問題的存在,只有產品凈值下跌時才能發現問題。”融360數字科技研究院分析師劉銀平對《國際金融報》記者稱。

      對于投資者所關心的產品贖回問題,劉銀平認為,理財產品的種類比較多,有開放式,也有封閉式,“如果投資者希望可以自主選擇贖回的時間,可以購買開放式產品,既然購買了封閉式產品,就要做好持有到期的打算”。

      “此外,產品凈值本就是波動起伏的,不能一看產品凈值下跌就要馬上贖回,要看產品的歷史凈值波動情況、資產配置情況、資本市場情況等,評估產品的長期投資價值。”劉銀平表示。

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      緊迫!投資者教育應加強

      整體來看,對于銀行理財市場當前面臨的問題,多數專家、學者均指向投資者教育問題。

      北京道譽企業管理服務有限公司執行董事李利明對《國際金融報》記者表示,資管新規正式實施之后,購買銀行理財產品的客戶特別是低風險客戶,對于產品收益變化很敏感,一旦收益大幅下降,便會進行贖回。

      “面對這種情況,銀行及理財子公司應做好客戶的及時溝通和充分安撫,加強投資者教育,讓客戶對于風險及收益的波動有全面理解和認識。面對市場波動,避免產生恐慌或者集中贖回潮,甚至產生贖回‘踩踏’行為。”李利明說。

      對此,劉銀平也直言,之前理財公司對投資者的教育較為淺顯,主要講凈值型理財產品收益波動的原因,以及建議投資者長期持有,但并沒有詳細講解理財產品的資產配置情況,這就導致部分投資者對理財產品的了解不夠全面,在產品凈值上升時期問題不大,一旦產品凈值下跌,投資者與理財公司之間容易產生矛盾與糾紛。

      “所以,理財公司在產品宣傳、信息披露、資產配置等方面需要更加深入、細致地講解。投資者購買理財產品尤其是中高風險產品時,理財公司要充分披露產品風險,向投資者推薦與其風險承受能力相匹配的理財產品。”劉銀平表示。

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      標簽: 直面凈值化

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