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當代經濟全球化常態(tài)之一是發(fā)達的全球貿易，它的特征也反映了全球經濟發(fā)展的脈絡。全球化的特征是全球貿易增長快于全球經濟增長，即全球貿易帶動全球增長，體現(xiàn)的是全球化大分工協(xié)作，以全球市場規(guī)模為驅動的經濟發(fā)展。效率原則是全球化的經濟準則，依據全球化的各個市場效率進行技術與產業(yè)全面分工與合作，并以全球市場為規(guī)模的生產體系建立商品的生產成本大幅度下降，直接壓低了全球物價，推動了全球通貨膨脹持續(xù)走低，全球化推動下較為顯著的經濟特征就是高增長與低通脹。

正如一個硬幣有正反兩面，我們在實現(xiàn)全球貿易成就與全球經濟發(fā)展的同時，需要警惕在經濟全球化下隱藏的危機，積極應對挑戰(zhàn)。

首先，全球化帶來的低通貨膨脹直接決定了低利率，絕大多數(shù)儲備貨幣國家進入負利率時代，無限制地擴大主權債務，日本、歐洲、英國、美國等大量進行資產擴表，貨幣信用的無節(jié)制擴張引致的通貨膨脹，往往給國家或地區(qū)帶來債務危機。

其次，全球化效率分工導致了國家間勞動者就業(yè)與產業(yè)發(fā)展機會的不均衡，孕育了產業(yè)保護、民粹主義、極端民族主義等反全球化思潮。

再次，盡管全球金融技術創(chuàng)新和產業(yè)轉移加快，但財富分配格局變化小，發(fā)達經濟體占據技術創(chuàng)新、貨幣主導、金融配置中心等經濟活動核心地位，獲得了超額的回報，日本海外資產年回報占其GDP的3%—5%，美國貨幣霸權收益同樣很高，全球經濟治理發(fā)達國家與新興市場國家在貿易、產業(yè)、技術之間的不協(xié)調矛盾層出不窮。

最后，國家資本支出下降，福利化支出傾向加強，負債水平提高，生產能力、基礎設施投資能力下降。

就當前全球經濟宏觀態(tài)勢來看，全球貿易和經濟在2023年可能會出現(xiàn)更大程度的放緩，而通貨膨脹還會加劇。未來全球經濟可能會呈現(xiàn)一些明顯趨勢：

首先，全球信用收縮直接導致了全球經濟放緩。發(fā)達經濟體的宏觀政策直接從克服通縮轉向不惜一切代價克服通脹。2022年5月美國通貨膨脹率達到9.1%，創(chuàng)40年來美國消費物價指數(shù)新高，美聯(lián)儲6月加息75基點，7月加息75基點，9月預計再加息75基點，歐洲央行也在9月加息75基點，發(fā)達經濟體表達了克服通脹的決心。但連續(xù)加息對克服通脹的效果仍有待觀察，美國8月通脹率依然保持了8.3%的高位，核心通貨膨脹有所回升，信用收縮會持續(xù)到2023年，持續(xù)加息會引發(fā)美國從技術性衰退轉向全面衰退。美國信用收縮引起了全球的信用收縮，全球經濟可能出現(xiàn)衰退。

其次，全球通縮轉向全球通脹。全球化推動低成本制造帶來的全球商品價格下降結束，全球化逆轉使人們開始關注對通貨膨脹逆轉的難度，即生產成本和貿易成本的增加推動了價格上漲，地緣政治危機打亂了大宗商品的供求關系。由此引發(fā)的通貨膨脹可能會持續(xù)多年。

最后，全球經濟轉型中供應鏈再調整。全球化推動的基于效率構建的全球價值鏈發(fā)生了動搖，供應鏈在疫情沖擊、地區(qū)軍事沖突下顯示了很大不確定性，供應鏈全球再調整和再布局不可避免。全球化政治和經濟工作效率模式將突顯，這也很可能推動全球供應鏈范式的轉變。

與此同時，由經濟全球化引發(fā)全球面臨的共同議題也將隨著貿易的發(fā)達越來越多，如綠色轉型、數(shù)字化轉型金融治理等依然需要全球共同治理。經濟全球化錯雜豐富，牽一發(fā)而動全身，需要我們應勢而為，而它的“背面”又需要我們審慎理性面對。