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12月召開的中央經濟工作會議，將“著力擴大國內需求”放在2023年經濟工作的首位。同時，擴大內需的兩份政策性綱領文件接連出臺，從戰略規劃和實施路線雙重角度予以布局，標志著擴大內需戰略正式進入政策落實與實施階段。

促消費將是2023年擴大內需的重點。消費作為內需最重要的組成部分，會議也將恢復和擴大消費擺在優先位置。

在受訪人士看來，擴大消費的關鍵在于穩定收入預期，可從勞動力、土地、資本要素等多重渠道，增加城鄉居民收入。而金融作為實體經濟血脈，在其中大有可為。

擴大內需升至新高度

12月15日至16日，中央經濟工作會議在北京舉行，分析當前經濟形勢，部署2023年經濟工作。2022年首次提出“把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來”，表明擴大內需將是2023年經濟工作主基調。

同時，12月以來，兩份重磅文件《擴大內需戰略規劃綱要（2022—2035年）》《“十四五”擴大內需戰略實施方案》（簡稱《綱要》《方案》）接連出臺，對擴大內需的重視程度升至新高度，也對未來一段時期實施的路線圖予以細致布局規劃。

光大證券(行情601788,診股)首席宏觀經濟學家高瑞東表示，《綱要》《方案》的出爐，標志著擴大內需戰略正式進入政策落實與實施階段。歷史上擴大內需戰略曾在1998年、2008年、2015年重點提及，本輪擴大內需戰略推出時的宏觀環境與此前幾輪的有較大相似性，即外需下行壓力加大，但也有明顯戰略部署差異，即強調擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合。

至于本次規劃綱要的要點，高瑞東概括為三大方面：強化消費的基礎性作用，發揮投資的關鍵作用，以及提高供給質量、提升安全保障能力。消費層面，未來消費擴容的核心或在于服務、新型和綠色低碳消費。投資方面，未來穩投資主要以技術改造和新基建為核心。供給與安全方面，一是發展新產業(行情300832,診股)新產品適應新需求，二是著力保障糧食、能源資源供應安全，有效維護產業鏈供應鏈穩定。

“當前西方市場面臨滯脹風險與庫存壓力，2023年國際需求可能進一步波動收縮，這意味著我國出口可能受到影響。從趨勢看，一些國家加速推動全球產業分工體系調整，對我國進行脫鉤斷鏈，制造業也在全球主要國家競爭性發展。”湘財證券分析師何超表示，為了應對國內外環境的變化，增強發展主動性，都要求我國必須更好統籌供給側結構性改革和擴大內需，通過高質量供給創造有效需求，以多種方式和渠道擴大內需，加快構建新發展格局，增強國內大循環的內生動力和可靠性。

多措增加居民收入

消費是內需最重要的組成部分。12月召開的中央經濟工作會議強調，要把恢復和擴大消費擺在優先位置。多渠道增加城鄉居民收入，通過穩定收入預期的方式促進消費。

當前，我國消費存在多方面問題。粵開證券首席經濟學家羅志恒表示，第一，消費對國民經濟的貢獻，近年來雖有上升，但在國際比較中仍偏低，經濟由投資驅動轉為消費驅動仍需時間；第二，居民消費率近年來整體下行，疫情暴發更是急劇下滑，與就業形勢和經濟預期較差導致預防性儲蓄攀升有關；第三，消費結構上，我國恩格爾系數遠高于發達國家，結構升級有較大空間；第四，中低收入人群和高收入人群的消費分層現象凸顯。

擴大消費的關鍵，在于穩定收入預期。浙商證券(行情601878,診股)首席經濟學家李超認為，增加城鄉居民收入的渠道主要有：其一，勞動力要素。保障和提升居民的工資性收入，強化就業優先政策，推動以工代賑，有一定概率會增加個稅專項附加扣除項目或額度。其二，土地要素。進一步盤活土地要素，有序推動農村宅基地出租、流轉、抵押，促進農村居民從土地獲得財產性收入。其三，資本要素。豐富居民可投資金融產品，如股票、基金、養老金等，推進農村集體產權制度改革，探索新模式。

至于解決地級市城鄉居民收入這一實踐問題，復旦大學東方管理研究院副研究員王國進在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“可以多管齊下，立體推動，形成合力。其中，關鍵理念是要讓政府在減少（最起碼不增加）稅收和壓縮開支的基礎上增加收入。具體思路是，大力推進市屬國有企業改革，增加其盈利能力。當前可重點推進城投公司轉型升級，將其由地方政府融資平臺快速轉變為資源整合平臺和利稅創造平臺。條件好的，甚至可經過多年的精心運作，將其打造成世界500強企業。市屬國企強大了，地方政府自然就有錢解決各種問題，同時城鄉居民收入也自然得以增長。”

與此同時，王國進認為，可通過減免稅收、鼓勵創業、吸引人才等多種手段，營造有利于民間資本和個體工商戶創業、創新的良好環境。激發企業家為城鄉居民自主增收的積極性、創造性，增強對創業失敗的包容度。其次，因地制宜，做強本地優勢產業。可根據本地的自然稟賦和歷史文化特點，籌劃建立具有本地特色的居民就業、創業模式，或引導城鄉居民借助現代傳播手段，利用朋友圈、行業圈等開展本地特色產品和服務的互聯網平臺經營。此外，對于廣大農村地區，還可探索集體經濟公司化、村民股東化、村民承包土地資本化等增收措施。

金融活水激發活力

目前，國內經濟面臨內外多重因素影響，國內促內需、穩經濟壓力較大。金融作為實體經濟血脈，有助于精準緩解實體重點領域的融資難題，同時也可加快構建新發展格局。

《方案》指出，健全投資項目融資機制。加大金融機構對生態環保、城鄉基礎設施建設、科技創新等領域重大項目和工程的資金支持力度。增強資本市場對實體經濟的融資功能，提高直接融資特別是股權融資比重。合理擴大債券融資規模，進一步發展企業債券、公司債券、非金融企業債務融資工具、項目收益債等，推進債券市場互聯互通等。

光大銀行(行情601818,診股)金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《國際金融報》記者采訪時表示，大型基礎設施項目在擴大有效投資、促進就業和消費綜合效應方面作用明顯，而項目資金及時到位有助于推動重點基建項目盡快落地，形成實物工作量。同時，大型基建項目融資規模大、建設和投資回報周期長，這就需要擴大中長期貸款與之配套。一直以來，金融服務科技創新、綠色發展等新興領域存在短板，國內需要積極主動作為，推動金融部門提升服務能力，激發微觀主體活力，促進創新發展新動能壯大，推動經濟加快轉型升級。

同時，增強資本市場服務實體經濟融資功能，對于提升資源配置效率、優化金融結構等具有重要意義。在周茂華看來，后續落地主要是穩步推進以信息披露為核心的注冊制改革，不斷完善退市制度等，建立健全公平、透明、規范、可預期的市場制度環境，提升資本市場的包容性，不斷拓寬科技創新等企業融資渠道；同時，推動資本市場創新發展，不斷豐富產品體系，例如：近年來國內推出基礎設施REITS產品，正成為資本市場新寵。

此外，債券市場合理擴容，為實體經濟發展提供融資支持，讓債券市場與實體經濟高質量發展更加適配。周茂華分析稱，債券市場互聯互通，逐步建立統一債券市場，便利市場主體債券跨市場發行，提升投資者跨市交易便利性和效率；統一市場有助于市場要素自由流動，促進價格發現，推動資源高效配置，提升債券市場活躍度；統一債券市場則有助于提升宏觀調控政策傳導效率，讓債券市場更好服務實體經濟發展。