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2022年底，由國際清算銀行（香港）創新中心、香港金融管理局、泰國中央銀行、中國人民銀行數字貨幣研究所、阿聯酋中央銀行共同建設的多邊央行數字“貨幣橋”項目取得積極進展。上述機構聯合發布了題為《“貨幣橋”項目：通過央行數字貨幣（CBDC）連接各經濟體》的報告。

開啟跨境支付新模式

該報告詳細闡述了2022年8月15日至9月23日期間“貨幣橋”項目開展的真實交易試點情況。此次試驗，在“貨幣橋”平臺上首次成功完成了基于4個國家或地區央行數字貨幣的真實交易試點測試，來自4個國家和地區的20家商業銀行共同參與了此次數字“貨幣橋”試點。測試中發行央行數字貨幣總額折合人民幣8000余萬元，實現跨境支付和外匯兌換同步交收業務逾160筆，結算金額折合人民幣超過1.5億元。報告還闡述了“貨幣橋”項目在技術設計、法律、政策、監管等方面的考慮及未來藍圖。

“貨幣橋”項目試驗的成功運行引起了各方關注，但從相關信息看，目前市場對“貨幣橋”項目的關注點主要聚焦于該項目如何突破現有國際跨境支付體系的瓶頸和堵點上，討論較多的是“貨幣橋”對于提高全球跨境支付效率、降低成本、擺脫制裁等方面的優化效應。

事實上，多元央行數字“貨幣橋”項目的成功試驗，意義遠非于此，可以說，這是人類貨幣史上的一次突破和飛躍，具有劃時代的意義。它不僅開啟了跨境支付的新模式、新平臺、新體系，將跨境支付推向數字化平臺體系新階段，也標志著央行數字貨幣走向世界貨幣前臺。而且，此項目擺脫了傳統主權貨幣國際競爭的路徑依賴和思維定式，將經濟、貿易、金融、貨幣理論與多重數字技術和金融科技深度融合，在全新技術基礎和邏輯構架的基礎上構建了具有顛覆性結構設計的國際支付結算體系。這必將加速推進世界貨幣的數字化演進，對傳統美元主導的國際貨幣體系產生影響。雖然短期還不會產生實質性影響，但是新的“貨幣替代、平臺替代、體系替代”雛形已然出現，國際貨幣競爭的新思路、新手段、新路徑、新局面已然開啟，國際貨幣金融體系演化出現新方向。這也必將給各國貨幣競爭帶來機遇和不確定性，在給傳統國際貨幣大國及主導國帶來沖擊的同時，也給一些新型經濟體和貨幣地位弱勢的小國帶來新的機遇。

數字貨幣走向未來

數字時代呼喚數字貨幣。經濟社會數字化發展催生了數字貨幣的到來，數字貨幣的產生首先是從私人加密貨幣開始。作為以區塊鏈技術支撐的去中心化數字形態的“貨幣”，私人數字貨幣運用加密技術等，創設了新的貨幣共識機制，受到市場追逐，甚至在一定范圍內交易流通。但是，私人數字貨幣由于其價值波動的內在缺陷，以及各國維護主權貨幣和公共政策目標的需要，即使私人穩定幣具有“數據綁定、平臺綁定”以及跨越國界、低成本支付等貨幣競爭優勢，也必然被排斥在貨幣流通手段和價值手段功能之外。

無疑，私人數字貨幣的大量發行給各國主權貨幣帶來沖擊，推動和倒逼了各國貨幣管理當局對法定數字貨幣的重視。

在各國競相布局主權數字貨幣競爭之際，“貨幣橋”項目試驗成功實現了央行數字貨幣跨境支付的實值交易，央行數字貨幣成功在跨境貿易中執行了國際貨幣支付手段的職能，將央行數字貨幣推向了國際貨幣前臺，成為執行世界貨幣支付手段職能的新型貨幣形態，這對世界貨幣的發展演變具有標志性和指向性意義。

“貨幣橋”成功將央行數字貨幣應用于跨境支付，展現出央行數字貨幣在跨境支付中的巨大優勢和創新突破。不同于傳統國際支付中只能使用少數單一貨幣作為支付結算手段，“貨幣橋”使貿易雙方跟隨收付國的需要直接使用各自的央行數字貨幣，同步直接支付、結算和兌換，不再需要第三方貨幣計價和結算，這使參與國各方的主權數字貨幣在國際支付中均充當了支付手段。貨幣橋“支持在全球交易中使用本地貨幣”，尊重貿易國主權貨幣在跨境貿易結算中的地位，這不僅有利于降低貨幣弱勢國的“貨幣替代”，也有利于改善國際支付領域以少數或單一貨幣作為計價和結算貨幣的一幣獨大局面。

“貨幣橋”也正推動國際貨幣支付新格局加速演變?！柏泿艠颉睂崿F央行數字貨幣跨境支付，表明主權數字貨幣作為國際支付結算工具成為現實，數字貨幣進入國際貨幣行列，而且是多元主權數字貨幣成為國際貿易支付工具，發揮國際貨幣交易媒介職能，增加了國際貨幣支付結算領域的競爭維度。從長遠看，以傳統主權貨幣為主導的國際貨幣體系，特別是國際結算貨幣體系，將會受到挑戰。“貨幣橋”打破了傳統模式下主權貨幣國際化的競爭路徑。

（作者系北京工商大學數字經濟研究院執行院長）