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銀行理財市場任何“風吹草動”都牽動著投資者的情緒。最近，“部分理財產品又現提前退場”再次引發(fā)廣泛關注。

為什么理財產品會出現提前終止的情況？這意味著什么？帶著投資者普遍關心的問題，《中國銀行(行情601988,診股)保險報》記者進行了多方采訪。

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部分理財產品為何會選擇提前終止？

據普益標準監(jiān)測，2023年以來，全市場累計約有300款理財產品提前終止。一般而言，理財產品說明書中會詳細列示出：當遭遇不可抗力事件、國家金融政策調整、所投資產信用狀況變化等導致產品無法存續(xù)或繼續(xù)存續(xù)無法實現投資目標時，產品管理人將有權按照產品資金的實際運作情況，主動終止產品。

從產品提前終止公告中不難發(fā)現，產品提前終止的原因主要有三，但核心均在“保障投資者權益”：一是經產品管理人綜合研判認為，因后續(xù)存在不可控市場因素，提前終止產品比維持產品運作更有利；二是該產品的投資業(yè)績不及預期，觸發(fā)了部分提前終止條款；三是因為產品規(guī)模大幅下降，導致產品規(guī)模過小甚至可能無法支撐產品運作成本，為保障投資者利益，從而進行提前終止操作。

據普益標準高級研究員秦婧觀察，近期部分機構產品提前終止與產品規(guī)模下降有一定關系，當產品規(guī)模下降到一定程度，產品組合的配置選擇將更為受限，配置分散度也會降低，增高產品風險。同時規(guī)模的減少也會降低機構管理費用的收入，甚至造成收入無法覆蓋成本的情況。

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提前終止一定意味著產品表現不佳嗎？

從實際情況來看，銀行或理財公司主動對產品“按下終止鍵”，并非因產品短期業(yè)績不達標或運營管理出現問題的逃避之舉。

某銀行理財子公司內部人士告訴記者，理財產品終止本身是一個比較常規(guī)的操作，大多數是因為產品規(guī)模太小，參考監(jiān)管對公募行業(yè)迷你基金清盤處置要求，規(guī)模太小不利于后續(xù)投資管理，從保護投資者利益出發(fā)，所以提前終止。

“少數產品選擇提前終止，意味著該產品終止策略優(yōu)于存續(xù)運作，這對多數投資者來說并非壞事。”光大銀行(行情601818,診股)金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，此前，受特殊環(huán)境影響，市場波動加劇，導致部分理財凈值波動加劇，甚至出現浮虧，這正是考驗理財產品管理能力的時候。

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理財產品提前終止有哪些意義？

從投資者權益保護的角度來說，理財產品提前終止的核心是基于機構專業(yè)的判斷，一方面，可以幫助持有相應產品的投資者提前規(guī)避上升的投資風險，保障投資者的權益；另一方面，也有助于投資者將資金投入到更具競爭力的優(yōu)質產品中去。

對于銀行或理財公司來說，及時終止個別理財產品，也有益于理財機構保持經營質效。秦婧認為，一是有利于理財機構將資源集中到優(yōu)質產品的運營中，節(jié)省精力打造拳頭和績優(yōu)產品；二是有助于自身積累產品創(chuàng)設及運作經驗，更有針對性地對理財產品線進行調整布局，創(chuàng)設出更符合客戶需求和市場趨勢的新產品；三是可以更專注于投研能力、風險管理能力、專業(yè)人才隊伍建設等內部提升上，強化機構核心競爭力；四是有利于機構在“真凈值”時代積極適應新的市場特征，通過良性的行業(yè)合作與競爭探索創(chuàng)新產品，推動理財產品轉型升級，做精做優(yōu)產品體系，促進理財業(yè)務高質量發(fā)展。

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機構應如何減少產品提前終止的情況？

盡管不必談“提前終止”色變，但為了打造更為穩(wěn)健、安心的理財投資旅程，銀行及理財公司必須增強自身硬實力，才能贏得投資者長久的青睞。

具體到落實層面，秦婧認為，一是加強內功修煉，深化宏觀研究、行業(yè)研究、大類資產研究，積極尋找行業(yè)輪動和風格切換中的階段性投資機會；二是采取靈活穩(wěn)健的投資策略，謹慎選擇投資標的，合理設置產品業(yè)績比較基準，平衡收益與風險，盡量減小產品凈值波動；三是加強風險內控管理，完善直投資產、外部合作機構、代銷產品的篩選準入機制，持續(xù)進行風險評估、跟蹤、預警和整改，根據風險事件及時調整產品倉位、投資策略以及產品發(fā)行計劃，保證風險控制在合理范圍內。

為了更好地尋求投資者的理解，秦婧建議，銀行及理財公司首先應對投資者可能出現的疑慮進行及時解答，向投資者詳細分析產品提前終止的主要原因及底層邏輯，明確表示產品提前終止并不意味著發(fā)生虧損；同步通過自有宣傳渠道或權威媒體資源，及時發(fā)布相關主題文章，避免市場誤讀誤解。另外，渠道端理財經理需向客戶提供及時的顧問服務，主動幫助客戶重新規(guī)劃資產配置方案，為其選擇更穩(wěn)健的替代產品，讓投資者感受到有溫度的理財服務，并助力投資者實現理財“獲得感”。