(相關(guān)資料圖)

九江銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“九江銀行”，6190.HK）去年的成績(jī)單不算理想。

數(shù)據(jù)顯示，該行去年總營(yíng)收微增5.5%的同時(shí)，歸母凈利潤(rùn)同比下降6.6%，在37家港股上市銀行中，排名倒數(shù)。

此外，截至2022年末，該行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別下滑0.35、0.47、0.59個(gè)百分點(diǎn)，尤其是核心一級(jí)資本充足率幾乎與監(jiān)管最低要求“擦肩”。

01

去年增收不贈(zèng)利

九江銀行原名九江市商業(yè)銀行，成立于2000年11月18日，2018年7月10日在香港聯(lián)交所主板上市，是江西省第一家、中部地區(qū)第一家、全國(guó)第二家在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的地級(jí)城市商業(yè)銀行。截至2022年末，九江銀行擁有281家網(wǎng)點(diǎn)。

3月31日，九江銀行公布2022年年報(bào)。

年報(bào)顯示，截至2022年末，九江銀行資產(chǎn)總額達(dá)4797.04億元，較上年末增加182.01億元，增幅3.9%。負(fù)債總額4432.87億元，較上年末增加171.98億元，增幅4%。客戶貸款及墊款總額2791.65億元，較上年末增加294.51億元，增幅11.8%。客戶存款3773.40億元，較上年末增加324.89億元，增幅9.4%。

盈利方面，2022年度，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.7億元，稅前利潤(rùn)20.02億元，歸母凈利潤(rùn)為16.15億元。

根據(jù)2022年報(bào)，該行的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要由利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入等構(gòu)成，去年，該行實(shí)現(xiàn)利息凈收入85.94億元，同比增長(zhǎng)1.6%，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入8.42億元，同比增長(zhǎng)21.5%。

值得一提的是，雖然九江銀行收入"頂梁柱"利息凈收入在去年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但近年來其增速由2019年的30.68%下滑至2021年的7.57%，進(jìn)一步下滑至2022年的1.62%，下滑明顯（見下圖）。

值得關(guān)注的是，總營(yíng)收微增5.5%的同時(shí)，去年九江銀行歸母凈利潤(rùn)同比下降6.6%，在37家港股上市銀行中，排名倒數(shù)（見下表）。

根據(jù)年報(bào)，利潤(rùn)下滑的原因，很大程度源于大額計(jì)提非信貸金融資產(chǎn)減值。2018年至2022年，九江銀行資產(chǎn)減值損失由34.09億元持續(xù)擴(kuò)大至56.02億元，對(duì)利潤(rùn)形成較大侵蝕。

02

不良貸款“量率”雙升

增收不增利的同時(shí)，九江銀行去年不良貸款“量率”雙升，且撥備覆蓋率下降，資產(chǎn)質(zhì)量下滑疊加抵補(bǔ)能力降低，不容樂觀。

2022年末，九江銀行不良貸款余額50.71億元，較上年末增長(zhǎng)44.31%；不良貸款率為1.82%，上升了0.41個(gè)百分點(diǎn)，更是創(chuàng)下近五年來的新高。與此同時(shí)，去年底該行撥備覆蓋率173.01%，下降了41.65個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，九江銀行在年報(bào)中解釋稱，“受市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難等因素影響，不良貸款面臨上升壓力。”

不僅如此，九江銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模也在擴(kuò)大，導(dǎo)致資本充足水平逐漸下滑，面臨一定補(bǔ)充壓力。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，九江銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為7.93%、10.61%、12.62%，分別下滑0.35、0.47、0.59個(gè)百分點(diǎn)。核心一級(jí)資本充足率幾乎與監(jiān)管最低要求“擦肩”。

03

二級(jí)資本債不贖回公告“反轉(zhuǎn)”

今年年初的一則公告發(fā)生“反轉(zhuǎn)”，讓資本待補(bǔ)的九江銀行備受關(guān)注。

2023年1月5日，中國(guó)貨幣網(wǎng)披露了江西九江銀行的相關(guān)公告，顯示九江銀行決定不行使2018年第一期二級(jí)資本債的贖回選擇權(quán)。該二級(jí)資本債券將展期五年，于2028年1月31日進(jìn)行兌付。

據(jù)悉，上述二級(jí)資本債券額度為15億元，票面利率為5%。

但很快九江銀行就表示要贖回，1月9日，九江銀行發(fā)公告決定對(duì)上述債券行使贖回選擇權(quán)。

事實(shí)上，近年來銀行到期不贖回二級(jí)資本債的情況不算罕見，那么九江銀行此次“不贖回”又為何如此引市場(chǎng)關(guān)注？

二級(jí)資本債券，就是指商業(yè)銀行為增加二級(jí)資本而公開發(fā)行的債券，包括贖回和減記兩個(gè)特殊條款。而對(duì)于那些未獲得監(jiān)管批準(zhǔn)、再融資難度較高、盈利能力較弱、資本充足水平低的銀行而言，舊債贖回后會(huì)導(dǎo)致其資本充足水平不符合監(jiān)管要求，再融資能力不足難以續(xù)發(fā)新債等。

某銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“一般而言，二級(jí)資本債在到期前5年可計(jì)入二級(jí)資本的規(guī)模逐年減少20%，大多數(shù)商業(yè)銀行選擇贖回。部分銀行選擇不提前贖回二級(jí)資本債，可能是出于兩點(diǎn)原因：一是銀行自身資質(zhì)相對(duì)較弱，續(xù)發(fā)新債難度可能較大；二是贖回之后，該行的資本充足率可能會(huì)低于監(jiān)管部門的合理水平。”

證券分析師張康表示：“按照業(yè)內(nèi)慣例，二級(jí)資本債發(fā)行期限通常為10年，大多數(shù)銀行會(huì)在第5年選擇贖回。”

據(jù)了解，近年來，不少主體評(píng)級(jí)在AA級(jí)及以下（中等及以下）的非上市中小銀行選擇不行使贖回權(quán)，然而，根據(jù)據(jù)大公國(guó)際最新發(fā)布的信用評(píng)級(jí)報(bào)告，九江銀行股份有限公司的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)維持AAA，評(píng)級(jí)展望維持穩(wěn)定，其發(fā)行的“2018年第一期二級(jí)資本債”的信用等級(jí)維持AA+。

作為首家主體評(píng)級(jí)AAA的上市銀行不贖回案例，以及2023年首例銀行對(duì)二級(jí)資本債不贖回事件，九江銀行此次“不贖回”公告?zhèn)涫苁袌?chǎng)關(guān)注也就說的通了。

投資分析人士表示，“不行使二級(jí)資本債贖回選擇權(quán)并不構(gòu)成違約行為。但如果不贖回，未來可能會(huì)引發(fā)估值波動(dòng)或期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，還有可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其償付能力的擔(dān)憂，為后續(xù)資本補(bǔ)充帶來難度。”

事實(shí)上，九江銀行這一反轉(zhuǎn)的公告，也折射了該行資本待補(bǔ)的難處。