導語：中原銀行這一副擔子，如今交到了新董事長郭浩的肩上。

(資料圖)

曾經“烈火烹油”般輝煌的城商行，高增長紅利期一過，困境重重。

甚至股權打折都難以賣出。

根據阿里拍賣平臺信息，自5月25日至6月22日，中原銀行股份有限公司（以下簡稱“中原銀行”，01216.HK）共有7筆內資股股權陸續進行首次拍賣，總共涉及約3.65億股，起拍價共計約3.62億元。其中，股數和金額最大的一筆是2.37億股，起拍價為2.30億元；股數和金額最小的一筆是22.74萬股，起拍價為18.2萬元。

這7筆股權拍賣均流拍，無人報價。

同時，阿里拍賣平臺顯示，中原銀行內資股股權新增5筆拍賣，其中有4筆是二拍。相比評估價，這5筆拍賣的起拍價打了6折至7折。折扣力度如此之大，在銀行股權拍賣行業實屬罕見。

這并不是中原銀行股權的首次“上架”。

筆者統計了該拍賣平臺數據，發現中原銀行內資股股權近一年來有多達120次拍賣記錄，且超過一半以流拍結束。在拍賣成功的記錄中，數額較大的股權包，均在評估值基礎上打8折成交。

中原銀行頻繁被股東拍賣股權、又頻繁流拍，背后是何原因？

股東失信人“扎堆”

中原銀行多筆大額股權變賣，背后是股東們“不約而同”地出現了資金緊張、經營困難等問題。

拍賣信息顯示，在上述4筆股數超過1000萬股、被拍賣且流拍的股權中，除了2.37億股這一持有人未披露，剩下3筆持有人均與中原銀行淵源頗深。

根據股權評估報告，其中一筆5300萬股股權持有人，是河南盛潤控股集團有限公司。截至2021年，盛潤集團持有中原銀行7.53億股股權，持股比例高達3.75%，是該行非境外上市內資股的第二大股東。

盛潤集團成立于2001年，注冊資本8.5億元人民幣，是鄭州知名民營企業。盛潤集團以地產起家，后發展成為一家多元化投資集團，涉足產業包括醫療與養老、水電熱供應、高速公路運營、能源化工、旅游度假合金融投資等。創始人李喜朋也曾是河南十大富豪之一。

盛潤集團下屬及參股企業，來源：盛潤集團官網

盛潤集團于2015年斥巨資參股中原銀行，為旗下項目后續融資提供了諸多便利。

根據公開資料，盛潤集團曾將旗下鄭州晟潤置業有限公司的40%股權質押給中原銀行，為盛潤運河城項目開發融資；盛潤集團子公司鄭東新區熱電有限公司，也曾以盛潤錦繡城項目B地塊地下兩層為抵押物，向中原銀行借款1.7億元。這筆借款于2021年底到期。

從2020年開始，盛潤集團資金鏈開始頻現問題。先是債券展期、銀行貸款展期，之后直接是債務違約。

僅在2021年，盛潤集團就被立案執行9宗，涉及金額超40億元，單筆最高超10億元，被列入失信被執行人。創始人李喜朋夫婦也被限制高消費。

僅2021年盛潤集團被執行金額超過40億元，來源：天眼查

河南萬眾集團被執行情況，來源：天眼查

根據2022年4月頂端新聞報道，河南萬眾集團法務董先生表示，公司目前經營困難，現金流出現問題，無法一次性償還2000多萬欠款。

很難想象，這樣一個實力雄厚的地方民企，賬上居然連2000萬現金都沒有。

與盛潤集團一樣，河南萬眾集團入股中原銀行之后，也不忘“近水樓臺先得月”——通過洛陽銀行為旗下項目融資。

根據網上信息，中原銀行似乎沒有從河南萬眾集團入股一事中得到收益，反而因此一度被推到風口浪尖。

根據“洛陽網百姓呼聲”服務平臺，以“洛陽銀行（被重組并入中原銀行）”和“萬眾”為關鍵詞搜索的投訴多達38條，投訴主要來自于萬眾E家四期業主。

投訴內容主要為：洛陽銀行向開發商萬眾E家違規放貸、挪用監管資金；洛陽銀行作為監管銀行沒有履行監管義務，致使開發商抽逃資金數億，致項目爛尾等等。

與盛潤集團和河南萬眾集團相比，中原銀行另一流拍股權的股東河南光彩集團，情況甚至更差。

根據評估報告，該3200萬股中原銀行的股權持有人為河南光彩集團發展有限公司。河南光彩集團目前仍為中原銀行非境外上市內資股的第七大股東，共持有5.35億股股權，持股比例為1.46%。根據工商資料和對外投資信息，河南光彩集團涉足公路、橋梁、交通、物流、化工材料、金融等多個產業領域的投資。

筆者估計，以鄭州康橋現狀而言，其所持有的中原銀行股權，不久之后也有很大可能出現在司法拍賣平臺。

十大股東之外，中原銀行在合并洛陽銀行等機構之前的股東，如愛克實業、河南縱橫燃氣和河南興達投資等，今年也多次成為被執行人。

除大額股權拍賣外，中原銀行亦出現了大額股權質押。

2022年年報顯示，截至2022年末，中原銀行有70.27億股內資股被質押，占已發行普通股股份數近20%。另外，中原銀行尚有22.84億股內資股股份涉及司法凍結。

大額股權拍賣、質押和凍結的背后，暴露出中原銀行多個重要大股東資金緊張、經營困難甚至破產重組等問題。股權結構異常變動、股東變動頻繁，都會對銀行的穩健經營都將產生非常不利的影響。

更重要的是，其中一些股東還與中原銀行有金額不小的關聯借款，這勢必更加影響中原銀行的公司治理、戰略執行、日常運營甚至資產質量及貸款不良率等關鍵經營指標。

臨危受命

不光在股東層面，近兩年中原銀行管理層變動頻繁，甚至“大換血”。

今年4月，河南省委在中原銀行干部大會上宣布，剛剛辭任鶴壁市市長的郭浩將擔任中原銀行黨委書記。5月，中原銀行宣布郭浩正式任職董事長。

郭浩是中原銀行在兩年內更換的第三任董事長。

上一次更換是在2021年9月，創始元老、掌舵中原銀行長達7年的58歲董事長竇榮興突然離職，由央行鄭州中心支行黨委書記兼行長、外管局河南省分局局長徐諾金接任中原銀行董事長。

當時，曾在中原銀行上級監管機構擔任“裁判員”的徐諾金，本已屆退休之齡，卻下場踢球甚至“救火”，當是臨時受命直至新管理層平穩過渡。

這一場火，與近兩年震撼河南金融界的中原銀行反腐風暴有直接關系。

2022年6月，中央紀委國家監委網站發布消息稱，中原銀行原董事長竇榮興被開除黨籍和公職。同時，河南省紀委監委在通報中提到，將竇榮興有關犯罪問題移送檢察機關依法審查起訴。

不僅是竇榮興，中原銀行管理層幾乎來了個大換血。

據不完全統計，去年河南銀行系統有十多名官員落馬，和中原銀行有關的人數占比超一半。

公開消息顯示，2022年4月和6月，中原銀行原副行長趙衛華、原副董事長魏杰，相繼被宣布接受紀律審查和監察調查。2023年2月，中原銀行原副監事長賈繼紅“落馬”。

今年5月，去年被合并進中原銀行的洛陽銀行原黨委書記、董事長王建甫涉嫌嚴重違法違紀，在退休之年接受調查。

從“落馬”的竇榮興、魏杰、趙衛華和賈繼紅四人的履歷可以發現，他們均是從2014年12月中原銀行成立起便擔任該行高管，彼此共事多年。

竇榮興等人掌權期間，中原銀行經歷了一段規模高增長時期，其資產規模從2000多億元擴張至7500多億元，并于2017年7月在港交所上市。

也是在公司成立之后、上市之前，中原銀行相繼引入了河南興達投資、河南愛克實業、盛潤集團、河南光彩集團和河南萬眾集團等以地產為主業的河南省民企股東。這些企業后來都遇到了資金流動性緊張、經營困難等問題。

河南省紀委通報還指出，竇榮興利用職務便利為他人在獲得貸款、企業經營等方面謀利，違規發放貸款，數額特別巨大。

2021年3月至2023年3月兩年間，中原銀行及旗下分支機構被金融管理部門開出29張罰單，合計被罰超1700萬元。

網上并沒有關于中原銀行“落馬”高管與關聯企業的勾結細節，但綜合以上信息，聯想到近年來中原銀行大額股權拍賣、質押和凍結。筆者猜測，近期該行多個股東“不約而同”出現資金鏈困境、及其牽扯出來的金融合同糾紛，與竇榮興等中原銀行高管違規操作不無關系。

金融腐敗可能才是損害中原銀行穩健經營的源頭。

新上任的董事長郭浩，勢必要對中原銀行內控疏漏“對癥下藥”。

公開資料顯示，郭浩出生于1974年，在中國人民大學財政金融學院金融系連續完成了本碩博的學業后，先后在國家開發銀行政策研究室、北京市委金融工委、北京市國資委金融事務處、北京市發改委金融二室任職。

2008年，郭浩調任河南工作，短暫擔任河南省農村信用社黨組成員后，回到政府部門，先后擔任河南省政府金融服務辦公室副主任、河南省政府副秘書長、省政府研究室主任和河南省鶴壁市市長等職。

回顧郭浩的簡歷可以發現，與一般國有銀行一把手不同的是，郭浩在商業銀行領域從業背景非常短暫，僅有一年半在河南省農村信用社的經歷。

但郭浩本人有豐富的宏觀金融管理和金融政策研究專業知識經驗，特別是從政府角度如何支持和發展銀行業這一方面。

雖然在中國銀行界，郭浩這種“由政轉企”的身份轉換并不多見，但考慮到中原銀行剛剛經歷的反腐風暴、股東巨震以及背后反映出的內控機制薄弱，“維穩”當是該行目前最重要的議題。

因此，政府官員背景、具備金融管理和政策研究經驗的郭浩，就成為了危難之際擔綱重任的不二人選。

兩大“必須”擺在新董事長面前

風雨飄搖，百廢待興。如重整“中原河山”，擺在郭浩面前的，仍有兩大“必須”問題亟待解決。

一是，必須解決貸款業務對房地產的依賴。

“中原銀行背后站著河南房地產界的半壁江山”，業界如此評價。

從2022年年報來看，房地產行業的貸款余額占中原銀行總貸款余額的3.9%，排在所有行業中的第五位，但房地產不良貸款余額和不良貸款率卻均排在所有行業第二位。相比2021年，房地產行業不良貸款余額增長近2倍。

中原銀行對房地產的風險敞口不僅僅體現在表內。

除了上文提到的各位“暴雷”的房企背景大股東與他們相關的貸款，中原銀行與其他房企也深涉股權關聯和借貸關系之中。

中原銀行曾是河南龍頭房企建業地產（0832.HK）的第二大股東，持股比例為7.75%，2021年年報之后，中原銀行雖不再出現在建業地產大股東名單中，但兩方仍在合作。去年12月，中原銀行與建業地產、正商集團等省內龍頭房地產開發商簽署戰略合作協議，向兩家房企分別提供總額不超過人民幣100億元的綜合融資服務。

建業地產目前深陷資不抵債的困境中，其股票也淪為仙股，僅為0.15港元/股。

此外，中原銀行購買了深圳房企皇庭國際（000056.SZ）的信托產品，通過該信托向皇庭國際關聯公司提供1.9億元貸款，期限為2017年至2020年9月2日。然而，該信托暴雷，加上利息及違約金，皇庭國際總共欠中原銀行3.11億元。

值得注意的是，2021年，中原銀行還曾因違規向自有資金不足的房地產企業發放開發貸款而被銀保監局處罰。

雖然中原銀行一直試圖減少對房地產貸款的依賴，奈何歷史欠賬太多。2021年在中原銀行發布合并3家城商行公告的同時，還曾發布過一筆資產包出售交易——擬作價90億元至100億元出售一個賬面價值為259億元、主要是逾期資產的資產包。

據披露，該資產包中金額最高的行業為房地產業，總金額為57.68億元，占比22.25%。

隨著房地產市場下行，暴雷的地方房企也越來越多。如不能平滑脫離與房地產的深度綁定、重構新業務鏈接，中原銀行的未來發展將踟躕難行。

二是，曾以“做大”為目的合并，卻遺留下了“做強”困境，基本面必須得到修復。

一直以來，作為省屬唯一法人銀行，也是省內最大的城商行，中原銀行得到了河南省政府的不少支持政策。河南省委、省政府曾提出過“將中原銀行辦成一流商業銀行”的發展目標，通過合并小銀行做大規模是其中重要一步。

2021年末，中原銀行發布公告稱，擬吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行和焦作中旅銀行等三家省城商行。歷時近7個月的吸收合并工作完成后，中原銀行的資產規模達到1.2萬億元左右，增長超70%，在全國城商行中的排名由第13位升至第8位，同時也排在除一線城市和東部沿海省份的其他區域城商行的第1位。

資產規模擴張，并沒有給中原銀行的經營業績帶來同等提升。

雖然從收入規模增長來看，中原銀行的營業收入和凈利息收入分別同比增長32.8%和27.5%，但凈利潤僅同比增長5.3%，稅前利潤同比下降6.3%。

2022年中原銀行的ROA（平均總資產回報率）和ROE（平均權益回報率）分別為0.37%和4.35%，相比2021年分別下降0.11個百分點和1.64個百分點。與同行業比較，上述兩項指標也顯著低于行業平均水平，僅好于少數幾家城商行，如鄭州銀行（002926.SZ/6169.HK）、哈爾濱銀行（6138.HK）等。

也就是說，合并兩家城商行之后，中原銀行的盈利能力反而下降了。

并且，合并之后，中原銀行的資本充足率也有所惡化。年報數據顯示，截至2022年末，中原銀行的資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率三項指標分別下滑1.47、0.92、0.72個百分點至11.83%、9.47%、7.98%，其中，核心一級資本充足率已接近7.5%的監管紅線，銀行資本亟待補充。

除了資產規模之外，唯一有所提升的是資產質量指標：不良貸款率下降0.25個百分點，撥備覆蓋率上升3.59個百分點。

但不良貸款率等資產質量的改善指標也與貸款減值損失的增加有一定關系。2022年中原銀行確認了2.94億元貸款減值，同比增加67.7%。

無論資本充足率、不良貸款率還是撥備覆蓋率，中原銀行都排在全國29家上市城商行的末后5位，資產質量顯著落后行業平均水平。

2020年-2021年收入增長幾乎停滯、原本就內生增長動力不足的中原銀行，在合并入3家并不優秀的城市行后，雖然達到了“做大”的目標，卻進一步削弱了本就不強的盈利能力和資本充足率。

近兩年，經歷了吸收合并擴大規模、金融圈反腐風暴和管理層大換血，股東頻繁變動還在進行中，中原銀行這一路走來并不容易，甚至可以說非常艱難。

這一副沉重的擔子，如今交在了郭浩肩上。

如何帶領中原銀行走出危機、實現收入增長、盈利能力、資本充足率和資產質量等關鍵指標提升，乃至邁入國內城商行排名前列，監管層想必對郭浩抱有極大期望。

近期，河南監管局連發三則批復，同意中原銀行三家支行終止營業，包括中原銀行信陽北京路社區支行、信陽泰和苑社區支行、信陽行政路社區支行。