2023年8月9日晚，浦發銀行發布了2023年中報快報：浦發銀行近日即將發布2023年半年報，根據8月9日發布的業績快報，歸屬凈利潤盈利231.38億元，同比減少23.32%。對于這份財報本來我沒啥可說的，畢竟我在浦發銀行一季報點評末尾已經明確表示不看好本年浦發銀行的業績：

“高管放棄粉飾報表的原因究竟是洞太大不得不補？還是打算破罐破摔舍棄一兩年的業績把貸款的不良資產歷史包袱處理干凈？不論是哪一種，這都預示著浦發年內的業績都不會有顯著改善。”

但是，我看到網上不少銀黑把浦發的業績快報作為佐證闡述銀行業整體不行了，好像中國銀行業馬上就要步小日本的后塵似的。這里我先要表明我的觀點：浦發爛是它自己的問題，是浦發經營的問題，它代表不了整個中國銀行業，更代表不了上市銀行。

(資料圖)

由于快報披露數據有限，我只能從現有的數據中盡量挖掘相關的信息。首先看營收數據，半年快報營收912.3億同比下滑7.52%，這個幅度大于一季報的下滑3.85%。如果單看2Q的數據就更糟糕，2Q單季營收431.51億，環比下滑10.25%，和2022年第二季度同比下滑11.29%。

考慮到浦發銀行的營收里面2/3是凈利息收入，大概率2季度單季的凈利息收入出現了較為明顯的環比下滑。浦發銀行第二季度總資產環比增長不到1%。這就意味著浦發銀行的凈息差在第二季度又出現了比較明顯的下滑。

接下來我們再來分析一下凈利潤情況。浦發銀行半年報歸母凈利潤231.38億同比下降了23.32%。第二季度單季浦發銀行歸母凈利潤只有可憐的73.07億，環比下降53.84%。今年第二季單季同比2022年第二季單季歸母凈利潤下降32.5%。所有這些數據都表明浦發銀行在2季度的基本面顯著惡化，而且惡化程度超過營收的惡化程度。

根據我們的常識稅后凈利潤=營收-營運費用開支-信用減值損失-企業所得稅。根據目前披露的信息看，浦發第二季度的稅前利潤為70.5，比當季歸母凈利潤還少2.57億，這說明浦發銀行第二季度享受了所得稅退稅優待。另外，在目前經營困難的大環境下，浦發銀行的營運費用估計不會有顯著增長，大概率是同比持平（類似于第一季度）。

將所有的信息匯總一下營收同比降低了約55億，稅前利潤降低了47億，如果營運費用保持和去年基本不變，那么就意味著今年2季度的信用減值和去年基本相當，在230億左右。根據2022年貸款減值占比占信用減值的比例可以估算出浦發銀行當季計提了約197億的貸款減值損失。

浦發銀行快報披露不良貸款743.02億，比一季報的755.54億降低了約12.5億。撥備覆蓋率170.45%，我們可以推算出浦發銀行的貸款減值準備余額約為1266億。根據一季報數據推算，浦發銀行一季度貸款減值準備余額約為1215億，所以減值準備增加了約51億。根據2022年的數據推測，單季收回已核銷約22億。

按照上 面準備的數據，我們可以推測出浦發銀行單季核銷不良約為=197+22-51=168億。最終，第二季新生成不良的下限大概在155億左右。這個數據略高于2023年一季度的下限140億，和2022年全年平均季度新生成不良下限基本相同。這說明截至2023年中報，浦發銀行的新生成不良水平依然很高，沒有顯著下降。

從快報提 供的有限數據和我們的分析框架，基本可以判斷浦發銀行第二季度的凈息差還在持續下滑，而且幅度不會特別小。浦發的新生成不良水平依然保持在較高位置，這也說明其對于存量不良的出清動作尚未完成。

后面，等浦發的中報正式發布后，投資者主要應該關注凈息差的環比變化到底有多大，是資產端下降影響大還是負債端成本上升影響大？另外，作為不良預備池的關注貸款是否有好轉的跡象，還有就是房地產不良的披露是否充分。

浦發銀行今天的基本面表現完全不出乎我的預料。需要注意浦發的凈利潤下降是它自己的問題。雖然，今年上市銀行的基本面整體弱于2022年，但是絕大多數銀行的中報應該還是能保證凈利潤正增長的。市場對于經濟衰退，房地產和地方債務暴雷的猜想在我看來絕大多數都是杞人憂天了。