政策利率近期連續下調，銀行經營貸價格又“卷”起來了。

財聯社記者近期調研發現，廣深市場的經營貸利率開始了新一輪的下探，部分銀行給出的產品年化利率已突破“3”字頭，達到2.9%的新低。這一價格，也低于銀行同檔期定期存款利率，呈現“倒掛”。

(資料圖片)

不過，目前市場主流的價格仍然在3%左右。財聯社記者注意到，諸如“經營貸，3.25%，先息后本，20年授信，三年一期。中間不用還本，無還本續貸。一年內新證6.5成，執照需持股半年”這樣的信息，在廣深融資中介的社交平臺上已經比比皆是。

在分析人士看來，銀行“卷”經營貸，與目前經濟大環境、市場供需變化、銀行同業競爭等多方面因素有關，不過，多名專家也指出，行業過度卷或過度定價屬于非常態，難以長期持續。未來經營貸利率進一步下調的空間有限。

經營貸利率低至2.9% 比最高檔定存利率低

財聯社記者了解到，部分廣深銀行的經營貸利率已經跌破“3”字頭。“三年期的經營貸年利率最低可以到2.9%。”廣州某股份制銀行人士對記者表示，三年期經營貸利率選擇的人相對較多，因為比五年期的價格要低。“（現在）五年期經營貸利率降低了，利率下浮也接近3.65%。”

“最近才降（到這么低）的，比我行定期存款最高利率都低。我們三年期定存才3.15%。”上述人士表示。

不過，為防止經營貸流入當地產，上述銀行人士也表示，用作抵押的房產必須已結清貸款。目前尚有抵押貸款的房產，先得用自有資金提前還貸款。不過，其可以提供一定指導。

一家華東城商行深圳某支行信貸經理8月21日也表示，經營貸最近搞活動，“拼團價格”可以做到年利率3.3%。爭取一下最低能到年利率3.2%，但是3.3%是比較穩。最高額度是房產價值的75成。

財聯社記者致電該行屬地支行人士，對方表示經營貸利率最高是3.75%。不過目前也已經“降了很多”。對方在電話中表示：“我們之前的經營貸利率幾乎都超過5%，額度利率批下來大概是4.55%。現在我們通過發優惠券的形式，一年期經營貸利率最低能做到3.75%。”

星圖金融研究院副院長薛洪言向財聯社記者表示：“7月金融數據顯示，當前實體經濟融資需求疲弱，優質貸款資產稀缺；與此同時，居民端風險偏好下降，大量資金回流存款，增大了銀行放貸壓力。在此背景下，商業銀行對于優質信貸資產產生激烈爭奪也在情理之中。不過，低于3%的貸款利率不具有可持續性，也不具有代表性，更多地應該是特定時點或針對特定用戶的促銷產品。”

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴財聯社記者，經營貸屬于中小企業信用貸，企業信用資質對銀行風控影響較大，這幾年優質中小微企業競爭較為激烈。一方面，疊加互聯網金融發展、大行重心下沉等因素，銀行同業競爭激烈；另一方面，我國處于經濟恢復期，微觀經濟目前仍不夠活躍。此外，近年來市場利率中樞持續下降，也帶動了經營貸等信用貸利率下行。

接近資金成本 或無進一步下降的空間

在分析人士看來，2.9%的經營貸的定價已基本接近資金成本，銀行較難有進一步下降的空間。

8月21日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，最新貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，較上月下調10個基點，5年期以上LPR為4.2%，保持不變。對此，浙商證券宏觀研究團隊認為，這將帶動銀行中長期貸款投放意愿。總體看，雖然8月LPR報價調整幅度弱于預期，但仍有助于強化金融支持實體經濟的可持續性，并將引導后續實體部門貸款利率及市場利率同步走低。

不過，銀行利潤空間或支撐不起經營貸進一步下調。周茂華指出，目前部分經營貸的利率跌破3.0%，作為信用貸的定價已經低于企業加權平均利率水平，同時，從部分銀行小微債發行利率（2.6%-5.0%）看，跌破3.0%經營貸產品定價偏低，經營貸定價還得包含信用風險溢價。

周茂華進一步表示，行業過度卷或過度定價屬于非常態，難以長期持續。銀行“卷”經營貸利率，與我國當期經濟所處環境下，相關產品市場供需變化密切相關。預計隨著我國經濟逐步恢復常態，經營貸等產品市場供需重新恢復平衡，各市場產品價格定價將回歸常態。

薛洪言也認為，當前商業銀行凈息差降至1.74%的歷史低位。綜合考慮經營成本、不良率（2023年6月末為1.62%）、必要的利潤空間等，（經營貸利率）已經降無可降。接下來，商業銀行貸款側還面臨調降存量房貸利率的壓力，這也變相壓降了其他貸款利率下調的空間。整體上，除非存款成本能有明顯下調，否則銀行（經營貸）貸款利率很難持續處于低位。